波兰将削减繁文缛节以吸引首次公开募股回流卢森堡 - 彭博社

波兰的金融监管机构正在寻求加快对计划首次公开募股的公司的审批，以帮助吸引发行人回到该国。

监管机构KNF与华沙证券交易所和投资界保持联系，以引入更快、更高效的IPO招股说明书接受流程，主席雅采克·亚斯特热布斯基周五表示。波兰拥有东欧最大的证券交易所，但进入该交易所的程序却因冗长的手续而受到影响。

近年来，越来越多的新发行人，包括扎布卡集团股份公司，选择卢森堡作为其注册国，尽管他们主要在波兰运营，并选择华沙作为其交易场所。克罗地亚杂货连锁店Studenac本月表示计划在华沙首次亮相，但其招股说明书已向卢森堡监管机构提交。

“我们需要修改我们的程序，以使发行人愿意通过波兰监管渠道进入波兰市场，”亚斯特热布斯基在华沙的一次会议上表示。改善IPO程序还将有助于更好地保护波兰投资者的利益，并提高市场的透明度，他说。

监管套利的后果在乌克兰农业公司Kernel Holding SA的案例中尤为明显，该公司在华沙上市并注册于卢森堡，去年因一项有争议的收购要约和大规模股份出售引发了少数股东的强烈反对。与波兰法规相反，卢森堡的规则允许Kernel在未寻求股东批准的情况下继续进行。

波兰便利店连锁Zabka，其最近的16亿美元首次公开募股是华沙证券交易所四年来最大的IPO，也在卢森堡注册。该公司在其发行说明书中表示，“非卢森堡投资者在卢森堡公司的某些股东权利的行使可能比在波兰公司的权利行使更困难和昂贵。”

Zabka在同一文件中还警告说，可能“难以或不可能对公司执行在其他司法管辖区可能常见的权利。”