拜耳一年中最糟糕的一周将首席执行官的任务规模置于背景中 - 彭博社

随着 拜耳公司的股票迎来近一年来最糟糕的一周，2015年这家德国公司的估值超过1200亿欧元（1270亿美元）的日子已成为更加遥远的记忆。

拜耳——专注于农业、药品和消费者健康——在周二 下调了年度指引，并预测2025年将面临“温和”的前景。到目前为止，其股票本周已下跌15%，达到了二十年来的最低水平，使公司的市值降至约200亿欧元。

分析师们认为，考虑到公司面临的多重压力，例如针对其畅销抗凝药物Xarelto的日益激烈的仿制药竞争以及其作物保护业务面临的监管挑战，股票不会迅速反弹。尽管首席执行官比尔·安德森已经实施了削减成本的措施，但拜耳面临的另一个过渡年前景限制了投资者的热情。

“我们预计投资者将在业务转型取得更多进展之前保持观望，”高盛集团分析师詹姆斯·奎格利本周在一份报告中表示。

自从公司 完成对孟山都的收购以来，拜耳的股票价值已损失超过四分之三，孟山都是一家主要生产种子和除草剂的公司，收购于2018年6月完成。作为收购的一部分，拜耳还继承了关于除草剂Roundup的美国诉讼，公司已经花费了 至少100亿美元，这是其为解决大规模诉讼而预留的160亿美元中的一部分。

公司坚持认为该产品是安全的，并希望通过上诉失利的审判——可能上诉至美国最高法院——以及在此问题上赢得更多陪审团审判，来摆脱昂贵的法律困境，并游说州和联邦政治家通过法律，使原告更难起诉该公司。但在诉讼解决之前，这将继续对股价造成压力。

投资者还将关注更短期的问题，例如公司的资产负债表和盈利势头。

“我们认为投资者需要对明年的现金状况有更多的清晰认识，”巴克莱银行分析师艾米莉·菲尔德在一份报告中表示。“盈利下降的一年将导致不确定性。”

价格目标

巴克莱和高盛是减少该股票价格目标的分析师之一，原因是周二的财报。但即使在本周的下跌之后，彭博社追踪的分析师中没有人给出卖出评级或等同评级。十八位分析师建议持有该股票，而七位分析师给予拜耳买入评级。

一些投资者认为该股票可能进一步下跌，D. E. Shaw & Co. Inc. 本周披露了 501万股的空头头寸。根据彭博社汇编的数据，拜耳是该投资公司在欧洲按当前市值计算的第三大空头头寸。

目前，分析师们正为另一个充满挑战的年份做好准备。“不需要资本市场专家来承认，如果共识盈利预期继续像过去几年那样下降，拜耳的股价就无法（并且可能不会）恢复，”德意志银行分析师法尔科·弗里德里希斯在一份报告中写道。