这是“加密泡沫”与巴菲特的旧经济：市场日报 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示美国经济表现良好，因此没有必要急于降低利率。交易员将下个月降息的预期从前一天的约80%调低至不到60%。
• 股指期货因鲍威尔的评论而下跌。美元指数预计本周上涨约1.4%。欧洲股市面临第四周的下跌，而中国股市则大幅下滑。
• 其他地方的经济信号混杂：中国的零售销售以八个月以来最快的速度增长，而英国经济降温超出预期。美国的零售销售将在上午8:30公布。
• 唐纳德·特朗普将提名前SEC主席杰伊·克莱顿担任曼哈顿美国检察官，这是一个起诉金融犯罪的关键角色。罗伯特·F·肯尼迪 Jr. 是特朗普的卫生部长人选，而JPMorgan的杰米·戴蒙在政府中没有位置。
• 三星电子计划在未来一年内回购约72亿美元的自家股票。投资者担心三星的内存芯片业务在向AI产品供应方面输给了较小的竞争对手SK海力士。

赛勒-巴菲特比率

**特朗普胜利引发的投机热潮正在迅速降温：**标准普尔500指数已经放弃了选举后涨幅的三分之一，本周下跌，而纳斯达克100指数则连续四天下跌。**在新兴的加密货币世界中情况则截然不同。**尽管比特币从周三的历史高点回落，但自总统投票以来仍上涨近30%。

根据美国银行的数据，投资者在截至周三的一周内向加密基金注入了创纪录的60亿美元，整个加密行业正在蓬勃发展。新当选的总统承诺实施一项改变游戏规则的监管议程，以支持数字资产，同时创建一个战略性的美国比特币储备。

要衡量当前动物精神的另一种方式，可以看看由Acadian资产管理公司的投资组合经理Owen Lamont开发的一个指标。这位前金融教授跟踪两只股票的相对表现。沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦——一个投资于传统老公司的家喻户晓的名字——和迈克尔·塞勒的MicroStrategy，这是一只因其激进的比特币购买而闻名的迷因股票。

被称为塞勒-巴菲特比率，这一指标为市场中的恐惧和贪婪提供了一个视角。虽然伯克希尔今年上涨了31%——领先于标准普尔500等基准指数——但与MicroStrategy相比却显得微不足道。后者因加密货币的持续上涨而飙升超过400%。

沃伦·巴菲特 vs 迈克尔·塞勒

相对表现进一步证实了市场的泡沫迹象

来源：彭博社，Acadian

由于MicroStrategy的回报更好，**塞勒-巴菲特比率飙升至自2000年以来未见的水平。**这向Lamont发出了一个不祥的信号。虽然互联网泡沫时代以互联网热潮为标志，但今天的市场同样显示出对比特币和人工智能等新兴投资的投机依然活跃。

“我不知道我们是否处于人工智能泡沫中，但这确实感觉像是我们处于加密货币泡沫中，”拉蒙特写道。“现在，我们有两个基本上独立的叙事流：人工智能和加密货币。如果这两个流交叉，那将是坏事。” —卢王

在行动中

制药股因特朗普选择提升肯尼迪，一位著名的疫苗怀疑论者和更广泛的行业批评者，担任健康政策的高级职位而下滑。

自特朗普胜选以来，疫苗制造商的股票已下跌

来源：彭博社

注意：GSK和赛诺菲是美国存托凭证

医疗保健股票普遍下跌，制造疫苗的公司承受了大部分损失。 法国的赛诺菲和伦敦上市的GSK下跌超过4%。在美国，Moderna在盘前交易中下跌1.7%，昨日下跌5.6%。

“我们认为疫苗是影响公共健康的伟大科学成就之一：不幸的是，这一观点并未得到提名者的认同，”德意志银行分析师埃马纽埃尔·帕帕达基斯说。他将GSK的评级从买入下调至持有。 —乔·伊斯顿

现金仍然是王者

股市正在飙升，利率正在下降。那么为什么美国投资者仍然热爱现金？

本周，企业和家庭将货币基金的总资产推高至超过7万亿美元，这是首次。

即使货币市场利率从超过5%降至4.5%，这些基金仍然提供几乎无风险的稳定收入，增强了许多家庭的财务状况。这在一定程度上抵消了加息对经济其他部分造成的损害。

美国货币市场基金资产首次超过7万亿美元

克雷恩数据表明管理下的总资产攀升至新纪录

来源：克雷恩数据

随着越来越多的迹象表明美联储可能不会再大幅降低基准利率，华尔街的许多人现在预测 美国人不会很快对现金失去热爱。 —亚历山德拉·哈里斯

追踪巴菲特的交易

周五的市场行动显示，交易员们纷纷跟随知名投资者的买卖，希望借此获利。其中最重要的是传奇价值投资者沃伦·巴菲特。**伯克希尔·哈撒韦在上个季度购买了多米诺比萨和泳池公司股票。**监管文件显示，这家比萨零售商的股票在盘前交易中上涨了7.6%。泳池设备分销商上涨了6.3%。

多米诺的股票自2024年高点以来损失了四分之一的价值

来源：彭博社

伯克希尔·哈撒韦 减少了 对苹果和美国银行的长期投资。

华尔街的消息

“首先，我祝总统一切顺利，感谢您，这是一封非常好的信。但我也想告诉总统，我已经25年没有老板了，我也不打算开始。”

杰米·戴蒙

首席执行官，摩根大通

点击这里观看戴蒙在彭博社采访中的回应。

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