城堡证券的通胀负责人表示关税对美联储没有担忧 - 彭博社

城堡证券的杜赫姆·阿布里克表示，联邦储备委员会的利率路径可能不会受到即将上任的特朗普政府保护主义立场的干扰。

阿布里克，这家公司的美国通胀负责人，在周三的采访中表示：“美联储可能会忽视关税的影响，因为货币政策对暂时的、由关税驱动的通胀几乎没有影响。”

前总统唐纳德·特朗普在他第一任期内对美国进口商品施加了惩罚性关税，他已明确表示将在1月上任时再次这样做。虽然这可能会刺激消费者价格，阿布里克表示，美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其团队将会努力避免对任何可能短暂的经济影响过度反应。

毕竟，他说，第一任期的关税对整体价格的影响有限。虽然新的关税可能会暂时对价格施加压力，但阿布里克并不认为它们会对中央银行政策产生重大影响。

阿布里克表示：“考虑到美联储的降息倾向，近期前端实际收益率的上升可能会失去动力。”他说：“然而，长期收益率可能会继续上升，以预期更强劲的增长和持续的通胀。”

自9月中旬以来，美联储政策利率的前瞻性预期上升幅度明显高于通胀的前瞻性预期，推动终端实际利率的预期接近1.25%，为7月以来的最高水平。

阿布里克的评论是在关键的通胀数据周三与预期相符，并导致国债收益率下降之后发表的。自11月5日选举以来，长期利率仍然处于高位。

通货膨胀风险

彭博经济学预计，更高的关税将对通货膨胀产生上行风险，尽管对消费者价格的整体影响在一定程度上取决于工人是否能够谈判更高的工资并加强通货膨胀效应。另一方面，疲弱的劳动市场将抑制需求，并可能抵消关税的影响。

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美联储上周将利率下调了四分之一个百分点，鲍威尔表示，选举对中央银行近期决策“没有影响”。他说，现在还为时已晚，无法知道任何潜在财政政策变化的时机或内容。

这并没有完全消除交易者的担忧，因为像 斯坦利百得公司 和 惠而浦公司 已经在考虑 涨价 以应对更高的关税。