特珀和巴里发出信号，表明中国“买入一切”交易的结束 - 彭博社

世界上两位最杰出的投资者正在暗示，中国股票普遍上涨的日子可能要结束了。

亿万富翁资金经理大卫·泰珀在九月份呼吁购买与中国股票相关的“所有东西”后，减少了对阿里巴巴集团控股有限公司和iShares中国大盘股交易所交易基金的投资，尽管他的整体中国持股在截至六月的三个月内从26%增加到38%。

以2008年对美国房地产市场的做空而闻名的对冲基金经理迈克尔·布里，增加了对包括阿里巴巴在内的中国股票的投资，但也增加了新的看跌期权，以提供下行保护，根据周四的13F监管文件。

虽然这些头寸表明泰珀和布里对中国股票仍持乐观态度，但它们也暗示出在市场某些领域锁定利润或限制潜在损失的意愿。在九月底和十月初的10个交易日内，CSI 300指数飙升了35%，但此后基本保持在一个区间内。投资者对世界第二大经济体更多政府支持的前景的兴奋感因财政刺激规模的失望而减弱。

对中国股票的另一个压力是对北京和华盛顿之间在特朗普第二任总统任期内加深裂痕的担忧。特朗普威胁对中国商品征收60%的关税，并且提名包括参议员马尔科·鲁比奥在内的对这个亚洲超级大国持批评态度的人担任他新政府的关键职位。

“特普尔和巴里的投资组合调整表明对投资中国股票采取了更为选择性的策略，”索罗门集团亚太区投资与ESG总监安迪·黄表示。“虽然广泛的‘买入一切’策略可能不再可行，但他们对具有更高潜力的‘触底’基本面的特定公司的关注在未来可能更为重要。”

特普尔的阿帕卢萨管理公司削减了其在阿里巴巴的股份，减少了5%。然而，这家中国电子商务巨头仍然是对冲基金最大的持股，占其67亿美元股票投资组合的16%。与此同时，特普尔在PDD控股的股份增加了两倍多，并增加了在京东和凯德控股的持仓。

与此同时，巴里的投资公司Scion资产管理增加了其在阿里巴巴的持股，三个月内增长了近30%。它还购买了与其在这家中国科技巨头的投资名义价值相当的看跌期权，约占其投资的84%。

巴里的公司对另外两项中国投资——百度和京东——采取了相同的策略，显示出对其中国投资的谨慎。

尽管中国股票的估值仍然较低，但投资者在经历了一个令人失望的财报季后，变得越来越挑剔。部分原因是对其财务结果的担忧，香港上市的中国科技股延续了从十月高点下跌约20%的趋势，直到周四。