意大利如何影响其巨头参与对帕斯基的总体规划 - 彭博社

意大利锡耶纳的蒙特帕斯基银行办公室。

摄影师：Francesca Volpi/Bloomberg大约一周前，意大利财政部长詹卡洛·乔尔杰蒂接触了一些国家最富有的投资者，终于实现了他前任未能做到的事情：将蒙特帕斯基银行股份公司重新归还给私人所有，同时保持其意大利身份。

根据知情人士的说法，听取他提案的包括亿万富翁、报纸《消息报》的拥有者弗朗切斯科·加埃塔诺·卡尔塔基罗尼，以及雷朋制造商EssilorLuxottica SA的创始人德尔·维基奥家族。在10天的时间里，乔尔杰蒂还与Banco BPM SpA的高管进行了交谈，并获得了意大利银行和欧洲中央银行的绿灯。

到周三下午6点，财政部宣布出售蒙特帕斯基的初始股份，随着夜晚的推进，这一股份迅速增加到15%。卡尔塔基罗尼集团和德尔·维基奥家族各占3.5%，彭博社报道。Banco BPM获得了5%，而Anima Holding SpA，被BPM收购的资产管理公司，占据了3%。

乔治亚·梅洛尼摄影师：Tiziana Fabi/AFP/Getty Images这是意大利资本主义的典型举动，其中像Mediobanca SpA这样的银行通过股东协议进行管理，通常得到政府的支持。这是总理乔治亚·梅洛尼承诺剥离关键公司股份的重大步骤，同时保持其意大利身份，这与柏林对Commerzbank AG的失败出售形成了鲜明对比，后者使得德国贷方面临意大利UniCredit SpA的非自愿收购。

“最后，政府成功地将自己与银行脱钩，而没有将其交给外国集团，”罗马路易斯大学的银行学教授马里奥·科马纳说。

这笔交易使BPM有望成为蒙特帕斯基的主要股东，分析师们推测两者最终可能会合并。周一，两家贷款机构的股票均上涨，BPM上涨了3.1%，蒙特帕斯基则上涨了近12%。

据要求匿名讨论私人信息的人士透露，乔尔杰蒂的目标是为意大利创建第三大银行集团铺平道路。如果BPM对Anima的收购成功，它将控制蒙特帕斯基约9%的股份。这可能为其未来购买更多股份奠定基础，同时也为其他可能考虑投资蒙特帕斯基的银行设置了障碍。

BPM在一份声明中表示，它不打算寻求批准将其持股比例提高到10%以上。卡尔塔吉罗内集团和德尔·维基奥家族的代表拒绝对此发表评论。

意大利银行业由意大利银行和联合信贷主导

截至2024年第三季度末的总资产

来源：彭博社整理的数据

“我们不会完全排除Banco BPM在一年内收购蒙特帕斯基银行的可能性，”摩根大通分析师德尔菲娜·李在给客户的报告中写道。

乔尔杰蒂本人在最近接受彭博社采访时承诺该行业将进行整合，他表示到年底将出售对帕斯基的股份。

“蒙特帕斯基可以并且必须在塑造未来意大利银行业的过程中发挥作用，”他说。

蒙特帕斯基，世界上最古老的贷款机构，在经历了多年的重组、国有化、数十亿欧元的新资本注入和更高的利率后，曾多次被迫濒临崩溃，最终实现了扭转。意大利在周三的出售后仍持有11.7%的股份。

之前的政府尝试并未成功找到买家，包括前欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉的政府。三年前，德拉吉在与意大利联合信贷的激烈谈判中未能成功出售蒙特帕斯基，尽管政府进行了道德劝说。联合信贷首席执行官安德烈亚·奥尔切尔当时坚称，蒙特帕斯基在他购买之前需要更多的资本注入。

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新的意大利银行力量开始从蒙特帕斯基交易中浮现意大利的帕斯基股份出售是刺激银行并购计划的一步意大利计划在年底前进一步出售蒙特帕斯基股份重写意大利蒙特帕斯基传奇结局的计划

谈判的破裂迫使意大利向欧盟请求更多时间，以完成蒙特帕斯基的重组并出售其在这家困扰贷款机构的股份。意大利面临压力，要求退出以遵守欧盟在2017年救助后要求私有化的请求。

Orcel自此在竞争对手德国商业银行中获得了大量股份，当他出价高于所有人以收购柏林试图出售给市场的4.5%股份时，令一些德国政府官员感到惊讶。柏林的当局正在努力寻找方法来阻止潜在的收购，因为意大利联合信贷银行进一步提高了其股份。

意大利工业部长阿道夫·乌尔索支持潜在的收购，这加剧了柏林和罗马之间的紧张关系。意大利外长安东尼奥·塔亚尼暗示存在双重标准，他表示：“当有人来意大利购买时，他们说我们处于一个欧洲体系——然后如果一个意大利人购买，那就不再是单一市场。”

虽然梅洛尼目前成功保护了意大利的银行集团免受外国利益的影响，但她也表现出在必要时放弃这些原则的意愿。意大利和德国汉莎航空本周就德国航空公司收购ITA航空的计划解决了分歧。出售将使梅洛尼能够卸下对一个其前身阿利塔利亚的航空公司负责的责任，该航空公司几十年来一直是国家资源的负担。

银行教授科马纳表示，蒙特帕斯基交易这次得以进行的一个关键因素并不一定是谈判技巧，而可能是近年来较高利率对银行的支持。

“这种激增意味着即使是像MPS这样的纯商业银行也恢复了盈利能力，因此再次变得可口，”他说。