美国国债收益率从三个月高点回落，鲍威尔即将发言 - 彭博社

美国财政部在华盛顿特区。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社在经历了几天的剧烈价格波动后，交易员们正在评估28万亿美元的国债市场，推动长期收益率从自7月以来的最高点回落，因为他们评估最新的经济数据以及美国选举中共和党的胜利影响。

周四纽约的晚间交易中，美国收益率在整个曲线上的小幅下跌，因为投资者在核心生产者价格略有上升的情况下，分析了对美国工人的仍然健康的需求的证据。基准10年期收益率约下降5个基点，约为4.4%，此前曾触及4.48%，这是自7月1日以来未曾达到的水平。

推动美国债券走势的因素是，欧洲主权债务早些时候反弹因市场猜测欧洲中央银行下个月可能会实施大幅降息。美国掉期交易员预计美联储在12月再次降息的可能性约为72%，他们正在关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔定于纽约时间下午3点的讲话。鲍威尔的发言将是在周三一系列中央银行发言者之后，这些发言者显示出对利率路径的广泛不确定性。

“由于选举后仍有很多不确定因素，财政市场经历了一段非常动荡的时期，”TD证券的利率策略负责人Gennadiy Goldberg说。“收益率经历了剧烈波动。市场仍在尽力关注基本面——增长、通胀和美联储。”

Goldberg表示，经济数据与强于预期的增长、持续的通胀以及收益率可能比许多人预期的更长时间保持在高位的主题一致。投资者还在等待关于当选总统唐纳德·特朗普及其团队将于明年在关税、税收和移民政策上实际推动哪些政策的明确消息，Goldberg说。

美国的失业救济申请上周降至自五月以来的最低水平，表明在最近的风暴和劳工罢工后，仍然存在对工人的健康需求。同时，生产者价格在十月份有所上升，略高于彭博社的中位数预测，主要受到某些类别的推动，这些类别影响到美联储偏好的通胀指标。

周四最新经济数据发布后，收益率的上升得到了5年和10年期国债期货一系列大宗交易的支持。

在货币市场衍生品中，针对担保隔夜融资利率的大宗期货交易支持了国债市场前端的买盘。该交易涉及2025年12月的期货，可能是对该合约的购买——如果美联储在未来一年内降息幅度超过市场当前定价，这一头寸将获利。

截至周三收盘，彭博社的国债收益指数今年仅上涨0.63%，如果收益率再次上升，将面临亏损的边缘。该指标在9月17日时上涨了约4.6%，当时基准10年期收益率降至3.6%的年内最低水平。

“我们的预测是10年期收益率将保持在当前水平附近，”22V Research的联合创始人兼首席市场策略师Dennis DeBusschere在与同事的报告中表示。但美国经济增长“超过2.5%将导致收益率上升，并可能突破10年期的4.55%。这一收益率水平将对小型股、债务风险名称和其他风险因素构成阻力。”