美国十月消费者物价指数将显示另一个强劲的读数，使美联储降息路径悬而未决 - 彭博社

Matthew Boesler

2024-11-13

预测者预计美国消费者价格的月度报告将显示第三个月的基础通胀保持坚挺，这使得未来几个月的联邦储备利率削减的步伐仍然存在争议。

根据彭博社调查的中位数估计，剔除食品和能源的核心消费者价格指数预计在十月份上涨0.3%，而整体指数上涨0.2%。消费者价格指数报告定于周三由劳工统计局发布。

这样的数据将使美联储官员对是否在12月的下次政策会议上继续降息感到不确定，此前在9月份降息半个百分点，上周降息四分之一个百分点。投资者已将12月降息的可能性降低至约 60%，而在上周总统选举之前约为80%。

消费者价格指数报告可能使美联储对利率削减的讨论保持开放

来源：劳工统计局，彭博社

注：十月份的估计基于19位预测者在彭博社调查中提交的两位小数的中位数回应。

“十月份的美国消费者价格指数通胀数据可能会削弱对12月联邦储备降息的预期，”彭博社经济学家斯科特·约翰逊周二在一份报告中表示。“彭博经济学的即时预测显示，整体月度指标的共识预期存在上行风险，而核心通胀看起来将保持相对较高。”

以下是报告中需要关注的关键组成部分：

业主等效租金，作为CPI中最大的单一组成部分，对于设定指数的基本趋势非常重要。业主等效租金的通胀在七月和八月加速——引发了人们对上半年减速将被颠覆的担忧——然后在九月再次回落。

摩根士丹利的经济学家由迭戈·安佐阿特基领导，他们认为在十月的报告中可能会出现另一个小幅上升，然后恢复下降趋势。

“九月的业主等效租金可能受到季节性因素的向下偏差，我们不期望此次数据有类似的偏差，”安佐阿特基和他的同事在11月8日的报告预览中写道。“然而，新租约和续租的通胀，作为我们模型中的领先指标，仍然弱于住房CPI，因此指向未来持续的减速。”

即使租金通胀保持稳定，住房价格也将受到赫勒娜和米尔顿飓风影响的推动，这可能导致外出住宿类别的指数出现大幅增加，因为在风暴路径上的人们逃往其他地方的酒店。

分析师还指出，BLS对该项目线项的季节性调整——以考虑夏季旅行高峰后业务放缓——这意味着未经调整的价格必须大幅下降才能在季节性调整的读数中注册减少。

“我们根据平均房价的高频数据预测外出住宿价格将上涨，”巴克莱经济学家普贾·斯里拉姆和马克·贾诺尼在11月7日的报告中表示。“Costar的每周报告显示，由于飓风造成的人员流离失所，十月东南部的需求和入住率更高，同时也考虑到十月的严峻季节性因素。”

飓风也可能推高了二手车的价格，这是该指数商品篮子中最重要的类别之一。在该类别的通货紧缩帮助下，整体核心商品价格在过去16个月中的14个月里下降。排除二手车的核心商品价格的表现更为复杂，在过去16个月中仅下降了9个月。

“最近二手车拍卖价格的反弹表明，可能是近一年以来二手车CPI的最大月度增长，”富国银行经济学家Sarah House和Aubrey Woessner在11月7日的报告预览中表示。

“我们仍然认为，供应链的顺畅和需求的降温带来的好处尚未完全发挥作用，但新车和二手车特别是可能在年底的最后几个月减弱通货紧缩的冲动——尤其是随着Helene和Milton飓风的破坏增加了对替代车辆和零部件的需求，”他们写道。