股权怀疑者正在追赶特朗普的反弹 - 彭博社

你需要知道的五件事

• 比特币在美国选举后的为期一周的上涨后回落， 突破了89,000美元。
• 全球股市也在失去动能。 美国股指期货下跌，而 国债收益率上升。特朗普的胜利继续从国际市场抽走资金，恒生指数下跌近3%。
• 推动今天亚洲抛售的原因：特朗普 reportedly 正在挑选 对中国强硬派如马尔科·鲁比奥担任关键的 政府职位。他还选择了 亲以色列的立法者担任高级外交政策职位，强调他将专注于支持以色列并限制伊朗。
• 根据美国银行对基金经理的调查，投资者对美国股票的 敞口跃升至2013年以来的最高水平，因对选举后经济的乐观情绪。
• 根据彭博新闻社调查的经济学家， 中国可能会采取更多刺激措施，增强制造业，并允许人民币贬值以抵消 特朗普总统任期的负面影响。

错失机会的资金经理

整年以来，股票挑选者一直被风险资产的持续上涨所震惊。现在，随着标准普尔500指数在唐纳德·特朗普总统胜利后创下 今年的第51个纪录，赶上这一繁荣正成为职业生涯的决定性问题。

这，简而言之，是牛市掌控的一个原因。暂时忘记即将到来的减税和放松监管 -- 还有更多的动力可以推动股市上涨，这已经是自1995年以来这个时候表现最好的股市。

追逐动量

标准普尔500指数年初至今的涨幅是自1995年以来最佳

来源：彭博社

注意：年初至今的回报与2024年11月8日可比

这有助于解释为什么在美银的调查中，基金经理报告他们对美国股票的敞口在上周激增。 超配美国股票的基金经理人数几乎增加到净29%。

花旗集团表示，投资者上周将他们对标准普尔500指数的 敞口推升至三年来的最高水平。

考虑到这次反弹展开得如此迅速，看到它暂时失去动力一点也不奇怪，正如花旗的策略师所警告的那样。但特朗普的顺风是一个强大的动力。

在上周的选举之前，从共同基金到对冲基金的主动管理者，由于持有的股票过少或转向错误的股票，表现不及市场。

因此，随着特朗普重返白宫重新点燃动物精神 -- 将标准普尔500指数推升至6000以上 -- 这些 资金经理面临着弥补失去的地盘的压力。 尤其是在距离2024年年底仅剩几周的情况下。

事实上，这是一种年复一年上演的趋势。美银指出，波动性最高的股票，称为贝塔，往往在最后两个月超越市场，部分原因是投资者为了提升表现而涌向高风险股票。

美银追踪的资金在本次选举季节对风险的敏感性特别强，这表明投资经理在这次轮回中面临更大的压力以变得乐观。随着谨慎的机构准备追逐反弹，难怪高盛的策略师们在大卫·科斯丁的带领下看到更多股票上涨的空间。

“随着政治不确定性降低和投资者头寸正常化，持仓增加应支持标准普尔500指数在总统选举后通常的上涨模式，”他们在一份报告中写道。 —卢旺

动态

Grab Holdings，东南亚最大的打车和配送公司，在上调盈利预测后，盘前交易上涨12%。如果涨幅持续，该股票将达到自2022年以来的最高点。该股仍然比2021年的纪录低约75%。

Grab在提升财年销售和盈利预测后飙升

股票预计将达到自2022年3月以来的最高水平

来源：彭博社

注：包括11月12日的盘前交易

关于反弹失去动力的主题：特斯拉下跌3%，这是在连续五天上涨44%后的首次回落，而像MicroStrategy这样的加密货币股票也在下滑。 —苏布拉特·帕特奈克

欧元平价

货币策略师们正在 削减对欧元的预测 以应对美国选举，并提出新的预测： 向与美元平价滑落。

至少有10家银行——包括巴克莱银行、德意志银行和野村国际——在过去一周内削减了他们的预测，这与最近几个月许多银行提高欧元前景的情况形成了对比。皮克特财富管理公司是呼吁欧元贬值6%至平价的机构之一。期权市场的押注显示，交易员们将做空欧元视为应对唐纳德·特朗普总统任期前景的首选方式。

对欧元贬值至平价的呼声日益增长

来源：彭博社

货币市场的变化景象源于对全球贸易限制可能成为特朗普明年重返白宫后经济政策关键支柱的预期。这促使投资者抛售欧元——自他胜选以来，欧元已经下跌近3%——因为关税将在主要经济体政治不确定的时刻伤害欧洲的出口产业。

“这是你能想到的欧元的最坏情况，”TD证券外汇和新兴市场战略全球负责人马克·麦考密克表示，他预计到特朗普在1月就职时，欧元将跌至1.03美元。他说，之后“平价绝对是有可能的”。

期权市场也在发出欧元进一步疲软的信号。来自存托信托与清算公司的数据显示，上个月约有20亿欧元被押注于欧元明年跌至1美元的香草期权上。——娜奥米·塔吉茨和 安查利·沃拉查特

华尔街的声音

“目前比特币反弹中最重要的事情是，这种流动性正在全球系统中涌动，以继续推动市场。这不是正常的市场基本面在推动市场；这是流动性从市场的一个区域涌向另一个区域。这是我们会淡化的一个例子。”

埃里克·克努岑

联合首席投资官，多资产策略，纽伯格·伯曼

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