投资者在特朗普获胜后从中国ETF（MXI，MCHI）撤回资金 - 彭博社
Leda Alvim
上周，随着唐纳德·特朗普的选举胜利加剧了更严格关税的风险，资金经理从购买中国股票的交易所交易基金中撤回现金，而刺激措施未能让投资者放心中国能够应对即将到来的风暴。
95亿美元的iShares中国大型股ETF，以其代码FXI闻名，上周出现了3.15亿美元的资金流出，延续了在10月早期大规模流入后的四周撤资潮。iShares MSCI中国ETF，代码MCHI，在同一时期记录了2.8亿美元的资金流出。
在特朗普获胜和他上任后可能对贸易政策的影响的背景下，新兴市场投资者上周在动荡的水域中航行。在整个竞选期间，特朗普誓言将中国商品的关税提高到60%。
阅读更多：特朗普的复苏使新兴市场沉没，美元飙升
TMX VettaFi的行业与部门研究负责人罗克萨娜·伊斯兰表示：“中国ETF受到重大打击，因为特朗普历史上一直专注于减少对中国的依赖，以促进美国制造业。投资者在特朗普获胜后对美国股票非常看好，但由于潜在的贸易政策变化和关税，已对许多国际基金有所收缩。”
所谓的特朗普交易——对可能受益于新总统减税和放松管制的行业的看涨押注——也抑制了对风险资产的兴趣。
除了特朗普政府的影响，市场在北京宣布最新的刺激计划后感到失望，该计划减轻了地方政府的一些债务负担，但缺乏许多投资者所希望的全面财政支持。
“投资者希望看到一个能够应对中国日益上升的债务水平的刺激计划，但对缺乏更广泛的应对特朗普总统任期的计划感到失望，”伊斯兰说。
本周中国ETF的前景也不太乐观。周末发布的最新经济数据增强了对更强财政刺激的需求。瑞银甚至下调了对该国2025年经济增长的预测，称经济将在2025年“增长约4%”，而在2026年将以“明显更低”的速度增长。该银行补充说，它预计即将上任的特朗普政府将在明年下半年以“分阶段”的方式对大多数来自中国的进口征收额外关税。
“中国给我们的更多是一个创可贴而不是一针，”全球X管理公司的高级投资组合经理马尔科姆·多森说。“从大局来看，将会有更多的会议和更多的刺激措施，但市场正在失去耐心。”
其他跟踪新兴市场股票的基金也遭受了打击。价值164亿美元的iShares MSCI新兴市场（不包括中国）ETF上周记录了2.58亿美元的资金流出，这是其有史以来最大的损失。尽管资金流出引人注目，但多森表示，这并不意味着这是一个广泛的趋势。
“从大局来看，除中国以外的基金上周表现相对良好，并且应该继续蚕食广泛的新兴市场策略，”他说。