对冲基金在美国投票前对日元的看空程度是自八月以来最高的 - 彭博社

对冲基金在上周美国总统选举前夕对日元的看法变得极为负面，这是自八月以来的首次，暗示许多人在为唐纳德·特朗普的胜利做准备。

根据商品期货交易委员会的数据，投机投资者在截至11月5日的第四周增加了他们的日元空头头寸，这一天的投票导致前总统获得全面胜利。随着结果在周三公布，日元对美元贬值，但在第二天反弹，最终以略微强势的姿态结束了这一周。

所谓的特朗普交易，包括更强势的美元在内的其他策略，基于当选总统承诺减税和提高关税，这可能推动通货膨胀和国债收益率上升。然而，押注日元的过程并不简单，因为在选举后的抛售中，日元反弹，美元下跌，而日本当局警告他们将防止过度波动。

“我认为这更多是一个美元走强的故事，因为我们看到特朗普交易开始显现，”东京瑞穗证券公司的首席桌面策略师大森翔纪表示。

大森表示，交易员可能会重新进行日元套利交易，即借入相对低收益的日元以资助高收益替代投资。

“尽管日本银行在12月或1月加息的可能性很高，我们仍然倾向于增加日元套利交易，”他说。

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其他人表示，美元-日元对的走势可能会重新受到两国短期债券收益率差异的驱动。任何对美联储政策宽松预期的回调都可能会增强美元，影响从日元到墨西哥比索等新兴市场货币的所有事物。

“美联储的预期是错误的，”纽约阿波罗全球管理公司的首席经济学家托尔斯滕·斯洛克在一份研究报告中写道。“经济强劲，通胀存在上行风险。市场对美联储的降息预期过于乐观。”

不过，最直接可能影响美元-日元的数据显示是周三发布的10月份美国通胀数据，这将影响美联储的利率路径。根据彭博社的调查，美国消费者价格指数上个月可能从9月份的2.4%上升至2.6%。