美国通胀进展在最后阶段变得更加困难 - 彭博社

核心商品的价格可能在十月份再次上涨，部分原因是由于飓风海伦和米尔顿后对汽车和汽车零部件的需求增加。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社美国的通货膨胀在十月份可能最多保持不变，突显出在朝着联邦储备目标迈进的最后阶段中，价格压力缓解的路径不均。

周三公布的核心消费者价格指数（不包括食品和能源）预计与九月份的读数相比，月度和年度增速保持一致。

整体CPI预计在第四个月上涨0.2%，而同比指标预计自三月份以来首次加速。

美国通货膨胀进展在十月份停滞

消费者价格指数预计将与之前的读数持平

来源：劳工统计局，彭博社

“十月份的CPI报告可能会支持这样的观点：通货膨胀回归目标的最后一公里将是最困难的，”富国银行的经济学家莎拉·豪斯和奥布里·沃斯纳在一份报告中写道。“排除波动性较大的能源和食品成分，疫情期间价格扭曲的消退证明是令人沮丧的缓慢。”

他们补充说，核心商品的价格可能在十月份再次上涨，部分原因是由于飓风海伦和米尔顿后对汽车和汽车零部件的需求增加。风暴的撤离命令也迫使更多人留在酒店，继续了服务价格的“冰川式放缓”。

彭博经济学的观点：

“我们预计CPI和PPI都会表现强劲，推动长期利率进一步上升——并在接下来的几个月中进一步抑制经济。我们预计控制组零售销售将放缓，失业率将继续上升，到年底达到4.5%，”

——安娜·黄、斯图尔特·保罗、伊丽莎·温格、埃斯特尔·欧、克里斯·G·柯林斯，经济学家。欲了解完整分析，请点击这里。

尽管如此，联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔周四在中央银行将利率下调25个基点后表示，“这个故事非常一致，通货膨胀在波动的道路上持续下降”，一两份糟糕的报告不会改变这一模式。

美国政府还将在下周发布批发通胀数据，这些数据在九月份停滞后可能有所回升。与此同时，持续超过通胀的盈利增长可能促成了周五即将发布的零售销售的又一次不错增长。

• 欲了解更多，请阅读彭博经济学的完整《美国未来一周》

周二，联邦储备委员会理事克里斯托弗·沃勒将在一次银行会议上发言，随后中央银行将发布最新的高级贷款官员意见调查。鲍威尔计划在本周晚些时候参加一个活动，而纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯和达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根也在日程安排中。

与此同时，在加拿大，十月份的房屋销售数据将揭示中央银行的降息是否开始刺激疲软的房地产市场。

其他地方的数据密集周包括来自中国的一系列经济数据、英国的工资和增长统计数据，以及从印度到阿根廷的多项通胀读数。新的欧盟预测也将发布。

点击这里 查看过去一周发生的事情，下面是我们对全球经济即将发生的事情的总结。

亚洲

来自中国的数据爆发可能显示经济在十月份的表现略有改善，工业产出、固定资产投资和零售销售都预计会有所回升，因为房地产投资的下滑有所缓和。

尽管如此，这些数据将强调自九月底以来采取的广泛刺激措施的必要性，因为习近平主席寻求实现他的增长目标。

中国的财政支出尚未推动增长

今年支出本应增长3%，但迄今为止下降了1%

来源：中国财政部

注：显示增补支出（来自主要预算和基金预算）

中国的一系列数据将在本周末发布，与此同时，日本预计将报告其经济增长在截至九月的三个月内季度环比放缓至年化0.6%。

印度的通胀预计在十月份上升至5.72%，而工业产出预计在周二发布的九月份数据中反弹。

澳大利亚将在周二发布消费者和商业信心调查，然后在本周晚些时候发布一系列劳动市场统计数据。

第三季度的工资价格指数将在星期三公布，其他十月份的就业统计数据将在一天后发布。印度尼西亚将在星期五报告贸易数据。

在中央银行中，日本银行将发布其十月份会议的意见摘要，当时保持利率不变，澳大利亚储备银行行长米歇尔·布洛克将在星期四参加一个小组讨论，政策制定同事布拉德·琼斯将在一天后做同样的事情。

• 欲了解更多，请阅读彭博经济学的《亚洲未来一周》完整报告

欧洲、中东、非洲

英国将在星期四英格兰银行降息后成为焦点，此次降息伴随着对近期预算的通胀影响的警告。行长安德鲁·贝利定于星期四发表演讲。

工党的预算将推高明年的通胀

预算对CPI通胀预测的影响

来源：英格兰银行

星期二的工资数据可能显示工资增长温和放缓，给政策制定者提供有限的安慰。经济学家预计，星期五发布的数据可能会显示第三季度经济增长从前一个三个月的0.5%减弱至0.2%。

其他国家在同一时期的初步GDP数据包括星期四的波兰和星期五的瑞士。

转向欧元区，星期二的德国ZEW指数将提供投资者情绪的一个快照，此时欧洲最大的经济体仍在努力摆脱工业低迷，并且现在面临提前选举的前景。

欧元区的工业生产将在周三揭示第三季度末制造业的状况，同时第二次GDP估计也将同时发布。布鲁塞尔的欧洲委员会将在本周末发布该地区的新经济预测。

欧洲中央银行将在周四发布其十月份会议的记录，可能包含官员们对十二月决策的思考线索。副行长路易斯·德·金多斯将在同一天在马德里发言，他是几位计划出席的官员之一。

在瑞典，瑞典央行决定通过降息半个百分点来加大宽松的会议记录将在周三公布，随后一天后将发布其金融稳定报告。

瑞典央行的大幅降息受到投资者的预期

来源：SEB，瑞典央行

在俄罗斯，周三的数据可能显示经济在第三季度收缩——这是自2022年底战争相关财政刺激开始提振活动以来的首次。彭博经济学预测，截止到九月的三个月内GDP下降了0.3%到0.5%。

俄罗斯是多个发布通胀数据的国家之一。以下是概述：

• 周日，埃及货币官员希望十月份的年度价格增长在经历连续两个月加速至九月份的26.4%后有所放缓。这可能推迟了宽松周期的开始。
• 挪威在周一可能显示通胀显著放缓至2.4%。但由于克朗贬值令官员们感到担忧，中央银行在周四维持借贷成本不变，表明没有即将降息的计划。
• 随着俄罗斯的十月份数据将在周三发布，政策制定者将关注上个月200个基点的加息是否有助于将价格增长放缓至4%的目标。在九月份时为8.6%。
• 周五，尼日利亚的通胀数据预计将显示因汽油成本因削减补贴而飙升，通胀从32.7%加速至33.4%，根据彭博经济学的预测。
• 同一天在以色列，数据可能显示价格增长保持在3%以上，超过官方目标的上限。由于加沙和黎巴嫩的冲突导致政府国防支出激增并加剧供应侧约束，价格已连续三个月高于目标。

在中央银行中，赞比亚的货币政策制定者预计将利率维持在13.5%不变，以支持遭受干旱打击的经济。这场磨难促使国际货币基金组织几乎将其2024年增长预测减半，降至1.2%。

• 欲了解更多，请阅读彭博经济学的EMEA周报

拉丁美洲

阿根廷总统哈维尔·米莱可能会在10月份的消费者价格报告中得到一些好消息。月度通胀可能已放缓至近三年的低点，略低于3%，年度读数则低于200%，较4月份的289.4%峰值有所下降。

阿根廷通胀可能已放缓至3%以下

环比通胀已从去年12月的25.5%放缓

来源：阿根廷国家统计局，彭博

注：平均值=2018年5月-2024年9月；全球通胀=彭博计算

分析师预计，巴西中央银行11月6日加息至11.25%的会议纪要将呈现鹰派基调。同时，考虑到巴西政府尚未承诺削减开支，以及美国选举后固有的所有不确定因素，前瞻指引可能会短缺。

经济学家预计，巴西中央银行在12月会议上至少会有同等幅度的加息，许多人已将其终端利率预测上调至13%或更高。

乌拉圭中央银行自4月以来将关键利率维持在8.5%，预计将在第五次连续会议上保持不变。

在秘鲁，利马的劳动市场数据和9月份的GDP代理数据即将公布，均强调了经济从去年的衰退中复苏。

墨西哥核心通胀已连续21个月放缓

备受关注的CPI指标现已回到Banxico的目标范围内

来源：国家统计局，中央银行

一个月前，墨西哥银行在11月14日进行第三次连续降息的理由看起来相当简单，但又一次加速的通胀使得这一决定变得稍微困难一些。

尽管如此，增长放缓和连续21个月核心通胀放缓的结合，可能会使州长维多利亚·罗德里格斯及其同事继续将利率降低至10.25%。

• 欲了解更多，请阅读彭博经济学的拉丁美洲周前瞻