巴里克在竞争对手之后落后，作为第二大矿业公司未能从金价飙升中获益 - 彭博社

马克·布里斯托摄影师：马修·斯塔弗/彭博社今年，世界上大多数顶级黄金矿商的股票价格飙升，因为金价屡创新高。但巴里克黄金公司却不在其中。

生产目标未达标、运营成本上升以及非洲和亚洲矿区的政治动荡使得投资者对这家全球第二大黄金生产商的态度愈发消极。周四，巴里克公布的黄金产量连续第11个季度未能达到分析师的预期。

巴里克是几家在黄金热潮中因采矿成本上升和产量下降而苦苦挣扎的矿商之一。但在最大的贵金属生产商中——纽蒙特公司、阿金科鹰矿业有限公司和安哥拉黄金阿散蒂有限公司——巴里克的表现一直不佳，自1月初以来其股价几乎没有变化。与此同时，黄金在此期间飙升了30%。

首席执行官马克·布里斯托的解释是：“我们正在重建业务。”

巴里克花了多年时间来改善其资产负债表，因为其在收购中积累了债务。布里斯托于2019年加入，成为这家加拿大公司收购兰德戈德资源有限公司的一部分，他在偿还债务的同时保持了交易的克制。他还追求向铜的多元化发展。

布里斯托的解释似乎并没有赢得投资者的青睐。巴里克的一些主要投资者已经出售了股票，同时增加了对竞争对手的投资。根据11月的监管披露，巴里克的最大股东之一黑岩公司减少了其股份，同时增持了阿金科鹰和纽蒙特。其他主要投资者如范艾克协会公司、第一鹰投资管理有限责任公司和资本集团公司在最近几个月也削减了他们的持股。

巴里克并不是唯一受到股东关注的公司，股东们的期望因黄金的上涨而提高。更大的竞争对手纽蒙特上个月在发布令人失望的季度收益后，遭遇自1997年以来最大的一天股价下跌。

布里斯托表示，投资者低估了巴里克的股票。“作为管理者，我们的工作是确保市场正确理解我们，”他在一次采访中说道。

巴里克的优势在于其在美国的多个高产矿山，以及在巴布亚新几内亚和马里的大型运营。随着全球能源转型推动对电线金属的需求，该公司通过扩展进入铜行业实现了多元化。该公司的债务相对较少。

尽管如此，巴里克在努力将产量与成本目标相匹配的过程中面临挫折。与纽蒙特共同拥有的内华达州运营需要进行重大基础设施修复，劳动力成本也有所上升。

“我们在内华达州的效率仍然不如我们在一些非洲矿山的效率，”布里斯托说。“但我们正在朝这个方向努力。”

非洲也是投资者的主要关注点，特别是在马里，军政府威胁要撤回公司运营矿山的权利。在多米尼加共和国，巴里克的普韦布洛维耶霍矿的扩建比预期花费了更长的时间。

内华达州矿山和普韦布洛维耶霍的运营问题将“持续到2025年，并预计会对产量产生影响，”诺华银行分析师塔尼亚·雅库斯科内克在周五的一份报告中写道。

挫折让出了一部分市场份额给竞争对手。纽蒙特通过去年收购新克瑞斯特矿业有限公司，巩固了其作为全球最大生产商的地位，显著提升了其黄金和铜的产量。阿金科鹰曾是一家小型黄金生产商，今年早些时候首次超越巴里克的市值。与此同时，巴里克的年度黄金产量达到了自2000年以来的最低水平。

巴里克在季度业绩中经常未能达到华尔街对收入和黄金产量等重要指标的预期——包括上周的财务 披露。

“巴里克面临许多挑战，”美国投资顾问和股东瑞克·鲁尔说。“至少，如果季度业绩能与指导相符，那将是有用的。”