人民币贬值，股票期货在债务置换计划后剧烈波动 - 彭博社

人民币贬值，而中国股指期货在当局宣布总额为10万亿元人民币（1.4万亿美元）计划以再融资地方政府债务，表明投资者对最新的经济支持尝试并不感兴趣。

人民币在离岸交易中下跌了多达0.6%，使得澳元和新西兰元等亚洲货币也走弱。中国10年期国债收益率降至2.08%，这是自9月以来未见的水平。

富时中国A50 指数期货在最初宣布6万亿元人民币的方案后暴跌超过5%。随着当局随后详细说明该计划的另一个4万亿元人民币，合约在交易结束时将损失缩减至4%以下。

在周五的新闻发布会之前，中国的在岸基准CSI 300指数当天收盘下跌1%。

这一消息也在全球市场引发波动，导致油价和铁矿石价格下跌，反映出人们对世界第二大经济体长期放缓将削弱对关键商品需求的担忧。

“债务置换的数量和时间表表明，中国政府在明年特朗普政府之前仍在保持一些刺激的火药，”Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan表示。“我们预计将会有更多后续政策宣布。”

化解地方政府债务的计划，长期以来被视为中国金融体系中的定时炸弹，是在美国总统选举和联邦储备最新政策会议结束后，经过为期一周的全国人大常委会会议后提出的。

投资者希望这次高层会议能够推出强有力的财政支出，以应对特朗普第二任总统任期下关税带来的威胁。新的刺激措施可能会重新点燃周四出现的乐观情绪，因为十月份强劲的出口帮助抵消了对投资增长缓慢和消费疲软的担忧。

新华社周五报道，中国将把地方政府的债务上限提高到35.52万亿元，这将允许他们在三年内发行6万亿元的额外专项债券，以置换隐性债务。有关部门随后表示，地方政府还将能够在五年内获得总计4万亿元的新专项地方债券配额，以实现同样的目的。

全国人民代表大会常务委员会批准的计划接近大多数经济学家的预测上限，因为中国寻求控制金融风险并支持经济增长。这是自2015年以来，政府首次在年中提高地方政府的债务上限。

“在未来几年内解决地方债务将恢复经济中的投资动能，”上海诚洲投资管理有限公司的董事向晓天表示。“如果三大经济增长驱动力中的一个重新获得动能，加上财政支出推动投资和消费，经济将会稳定。”

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在美国当选总统的第二个任期内，扩大贸易战的前景——即使未达到威胁的60%关税——也提高了人们对明年更大刺激措施的预期，因为中国正准备迎接可能对贸易施加更严格限制的新保护主义时代。

这种预期重新点燃了中国的股市反弹，CSI 300指数本周上涨超过5%，是近一个月以来的最高涨幅。自9月底以来，市场在中央银行的刺激措施后初步上涨，但最近几周随着投资者等待具体财政措施而失去动力。CSI 300指数自9月低点以来上涨近35%，但自那时以来下跌约4%。

渣打银行和麦格理的经济学家预测，如果特朗普兑现其竞选承诺，将中国商品的关税提高到60%，中国的经济增长可能会受到多达两个百分点的打击。

中国国家主席习近平在周三重申了对官员在年内剩余两个月内加大努力的呼吁，以实现国家年度经济目标，显示出紧迫感。

在政策支持的另一个迹象中，中国监管机构告诉全国银行降低对其他金融机构存款的利率，以释放资金以促进经济，彭博新闻周四报道，引用了知情人士的话。

“看来当局正在将问题推迟到12月的政策会议上，”隆巴德·奥迪尔的高级宏观策略师Homin Lee表示。“财政部长兰显然为银行资本重组和其他中央政府层面的刺激措施保持了开放的态度。”