海洋收益将向投资者展示其是否能够维持175%的反弹涨幅 - 彭博社

Shopee 今年在抵御竞争对手服务方面取得了成功。

摄影师：Dimas Ardian/Bloomberg在经历了从一月低点上涨 175% 的强劲股市表现后，东南亚最大的在线购物公司 Sea Ltd. 面临着给投资者留下深刻印象的高标准，尤其是在即将发布的第三季度财报中。

这家总部位于新加坡的公司预计将在下周二发布稳健的业绩，其电子商务部门 Shopee 在调整后将实现盈利。分析师预测该部门的商品销售额增长在 20% 中期，与 Sea 的 指引 一致，并确认市场对与 TikTok 和 Lazada 竞争减弱的预期。

由于 Sea 在美国上市的股票交易价格昂贵，市场将密切关注其盈利能力的细节以及在直播和游戏方面的努力。期权市场暗示该股票在财报发布后可能 波动 12%。

摩根士丹利的分析师，包括 Divya Gangahar Kothiyal，上个月在一份报告中写道，Sea 的股价上涨似乎已经反映了最新季度强劲的收入。电子商务业务的利润率“可能低于买方的预期，这可能导致股票放弃一些近期的涨幅。”

阅读更多：海洋在与TikTok、Lazada的竞争中提升前景后上涨12%

Shopee今年在抵御竞争对手服务方面取得了成功，从字节跳动有限公司的TikTok和阿里巴巴集团控股有限公司的Lazada到Shein和PDD Holdings Inc.的Temu。这帮助Sea在经历了两年的股价下跌后重新赢得了投资者。

越南的Shopee食品配送骑手。摄影师：SeongJoon Cho/Bloomberg市场急切希望看到减少在昂贵促销和折扣上的支出，以保持竞争优势的迹象。Shopee 提高了今年早些时候在许多核心市场向商家收取的费用，这一举措可能有助于改善其盈利能力。

Sea还在投资直播，以帮助推动其电子商务业务的势头。其数字娱乐业务——在很大程度上依赖于其Garena游戏平台的热门游戏 Free Fire — 预计第三季度收入将比去年下降20%。

“我们希望看到更多佣金率上升的证据，以及竞争强度降低，”Janus Henderson Group Plc的基金经理Sat Duhra说。“任何关于直播的可见性都将是有帮助的，因为它们正在增长但尚未盈利。任何关于新游戏的更新以减少对 Free Fire的依赖也将是有帮助的。”

随着Sea今年的大幅增长，它现在的前瞻企业价值与息税折旧摊销前利润的比率为22.9倍，超过了其三年中位数水平20.8倍。全球同行的Solactive电子商务指数为10倍预计的企业价值与息税折旧摊销前利润的比率。

Sea帮助MSCI新加坡指数在今年迄今实现了23%的增长，超过了仅由本地上市股票组成的海峡时报指数的13%的涨幅。不过，这家电子商务公司的美国存托凭证仍比2021年因疫情驱动的峰值低74%。

Duhra表示，他的以股息为重点的策略持有Sea的股票，即使其收益率为0%。他说，股票在业绩“任何积极意外”中可能进一步上涨，并补充说，中国同行在刺激措施预期下的涨幅也可能帮助提升这家东南亚公司的股票。

“我们认为这是一个独特的投资机会，”他说。“北亚电子商务公司有很多选择，但在东盟没有类似的。”

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