市场应该记住，竞选活动不是政府 - 彭博社

事件可能会使竞选言辞复杂化。

摄影师：汉娜·贝尔/彭博社巴拉克·奥巴马曾强调提醒他的对手，选举是有后果的。但经济历史表明，一些最重要的决定与潜在趋势、职务的必要性和危机应对关系更大，而不是竞选中所喊出的口号。亚洲在评估最新选举结果时需要牢记这一点。

该地区的决策者还需要超越初步反应。唐纳德·特朗普周二的胜利并不是全球化的终结。尽管与中国的紧张局势升级，他的第一任期也并非如此。总统当选人对强势美元的抱怨，尽管是他第一次白宫任期的一个特征，但也需要谨慎看待。他并没有贬值美元，尽管在他于2021年1月离任时美元较弱，但这种回落是由于美联储的大幅降息以缓解新冠疫情的影响。特朗普在这一刺激措施中推动了美联储，尽管他在几年前对中央银行的尖锐批评。情况是 warranted 的。

彭博社观点交易员感受到受通胀限制的美联储回归特朗普2.0对气候不利但并非绝望RFK Jr.对美国健康不利谢因鲍姆需要为特朗普2.0准备墨西哥亚洲经济首脑谨慎行事是明智的；白宫控制权的变化带来了方法、风格和人事的转变。一些忧虑是可以理解的：在美国市场开始飙升而亚洲资产下滑时，印度尼西亚的中央银行行长对选举所暗示的情况表示谨慎。雅加达准备支持印尼盾，经济学家对额外的本地降息速度表示怀疑。 印度储备银行行长在卢比跌至历史低点后，淡化了即将到来的降息。最终，国内条件应当驱动借贷成本的路径。全球通胀已经下降：可以预期大多数地方的利率在几个月后会更低，无论特朗普如何。周二冲击亚洲的市场波动令人震惊，但它们不必是决定性的。

与特朗普在2016年的首次胜利一样，人们对他将对贸易造成多大伤害感到担忧。他威胁要对来自中国的商品征收60%的关税，并对其他地方的产品征收较小的税率。在我们为国际体系写下第二篇讣告之前，让我们拭目以待实施的情况。确实有先例表明，一旦面临执政所需的妥协，政府会撤回一些最庄严的声明。许多人回顾1990年代，认为那是全球化和华盛顿与北京关系的黄金时代。然而，有多少人记得候选人比尔·克林顿对北美自由贸易协定和与中国的接触持怀疑态度？克林顿后来拥抱了北美自由贸易协定，并为中国加入世界贸易组织提供了关键支持。这是供应链加速发展的时代——而北京对西方公司设立办事处更加开放。

贸易协议在奥巴马竞选时已经失去了光彩。他看到了抨击北美自由贸易协定（Nafta）的修辞价值，并坚持认为中国不公平地操控人民币以获取商业优势。奥巴马保留了北美自由贸易协定，而他的财政部不愿意正式认定中国是操纵者。至于他的前任乔治·W·布什，他的任期内的决定性行动花费了超过六年的时间。那是国家角色的巨大扩张。推动因素是次贷危机。情况如此严峻，以至于政府向华尔街公司注入现金，国有化了住房行业的主要部分，并采取了拯救底特律的第一步。

特朗普对北美自由贸易协定发起了大量攻击，但最终选择了重新谈判，保留了原协议的实质内容。他在第一次白宫任期内实施的关税确实标志着对与中国贸易的怀疑进入了一个新的阶段。他承诺会做更多，但明智的做法是看看实际会发生什么。除了对技术销售和购买的限制，这是乔·拜登所倡导的，60%的关税将使两国之间的贸易陷入瘫痪，根据彭博经济学的说法。这将对美国经济造成巨大冲击。他还威胁对世界其他地区征收20%的关税。很难想象至少不会发生一些减弱。在特朗普于2017年1月就职之前，中美关系已经降温，而在拜登政府下则变得更加冷淡。无论特朗普二期采取什么措施，都可以认为这是演变而非革命的论点。

所以，亚洲，深呼吸。试着记住这句伟大的名言，这是前英国首相哈罗德·麦克米伦在被问及领导者面临的最大挑战时所说的：“事件，亲爱的孩子，事件。”接下来的四年不会无聊。我们也不应该惊慌。

来自彭博社观点的更多内容：

• 特朗普的第一次 破坏承诺 将是抵押贷款：乔纳森·莱文
• 中国的瑞幸教星巴克如何 卖咖啡：任舒莉
• 美元的 特朗普激增 与美联储相撞：马库斯·阿什沃斯

想要更多彭博社观点吗？ OPIN <GO>****。或者你可以订阅 我们的每日通讯**。**