唐纳德·特朗普：第二任期并购领域快照 - 彭博社

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摄影师：Chip Somodevilla/Getty Images 问候，亲爱的读者！今天，我们将深入探讨唐纳德·特朗普当选总统对未来几年美国交易的可能影响。在其他地方，首次公开募股市场的持有者也在展望2025年和新的特朗普时代。

今天的头条新闻

  • 法兴租赁部门Ayvens吸引 黑石的兴趣。
  • AT&T以 10亿美元 收购美国无线电频谱资产。
  • BBVA的Sabadell收购提案 面临数月 的额外竞争审查。
  • Cevian的Baloise举动 促使 欧洲保险公司研究交易。
  • 首次公开募股持有者 展望2025年，因为特朗普重返白宫。

特朗普的牌

正如我们 昨天报道的，交易商普遍预测唐纳德·特朗普的第二个总统任期将促进并购，因为他的商业议程的具体情况以及对反垄断监管者在他任内采取更温和态度的预期。彭博社的交易记者将更深入地探讨这对未来几年一些最大行业的交易可能意味着什么。所有截至目前的并购数据均由彭博社汇编。

科技

—美国科技并购年初至今：增长31%，达到2310亿美元

科技交易可能会成为特朗普2.0的主要受益者之一。在拜登-哈里斯政府下，该行业的大型并购受到联邦机构的严格审查，预计特朗普将在第二任期内采取更轻的反垄断措施和支持合并的立场。但请不要误解，这不会是简单明了的。特朗普在第一次任期内对科技并购的态度是复杂的。他的政府阻止了像博通1170亿美元收购高通和维萨53亿美元收购Plaid这样的交易，同时批准了IBM340亿美元收购红帽的交易。而且，正如我在华盛顿的同事们所指出的，联邦贸易委员会和司法部可能会继续针对亚马逊等大型科技公司的诉讼。联邦贸易委员会主席莉娜·汗甚至得到了副总统当选人JD·范斯和其他所谓的“汗派”对大型科技公司的赞扬。不过，这些都不太可能阻止科技巨头们重新审视他们的梦想交易清单。—瑞安·古尔德

银行

—美国银行业并购年初至今：增长98%，达到590亿美元

特朗普政府可能会在存款机构中引发一场交易狂潮，特别是如果他任命支持合并的人担任美联储和联邦存款保险公司，这两个机构在拜登-哈里斯政府下对大型交易相对抵触。美国银行业长期以来被视为适合整合，因为贷款增长乏力、盈利能力低，加上来自像摩根大通和美国银行这样的巨头的竞争加剧，这些巨头有能力在科技和营销上大举投资。一些主要的区域银行，包括PNC金融，已经公开表示希望进行大规模收购，但担心监管机构可能会阻止这些交易。现在，他们可能可以自由追求这些雄心。—马修·蒙克斯

能源

—美国能源并购年初至今：下降29%至1900亿美元

特朗普承诺“钻探，宝贝，钻探”对美国能源行业以及潜在的交易者来说是个好兆头。行业观察者将关注石油行业的基础设施，包括控制天然气和石油从井口到炼油厂和最终市场的庞大管道和储存网络的中游企业。近几年中游领域并没有大量大型交易，主要是因为这是一个国家性而非全球性的问题，因此，美国竞争监管机构往往会密切关注这里的并购。一个更具交易性的特朗普政府可能会改变这一局面，并使像塔尔加（市值410亿美元）这样的中游大型公司参与其中。—大卫·卡内瓦利

医疗保健

—美国医疗保健并购年初至今：下降6%至1650亿美元

特朗普下的反垄断政策放宽可能会鼓励制药公司追求在他第一任期内达成的那种大型合并——比如布里斯托尔-迈尔斯以740亿美元收购Celgene，以及艾伯维以630亿美元收购艾尔根。这种大宗并购在拜登执政下在医疗保健行业基本缺席，但一些人预计特朗普对该行业会更加友好。这可能意味着大型健康保险交易的回归，例如Cigna与Humana，我们最近报道过他们重新进行了非正式谈判。保险公司在特朗普第一任期内完成了一些最大的交易——如Cigna收购Express Scripts和CVS收购Aetna。特朗普的前任政府也表现出更愿意采取像剥离这样的补救措施，以帮助清除并购的反垄断障碍。不过，给医疗保健投资者一个警告：特朗普对美国药品价格飙升表示过担忧——这是一个两党关注的焦点。目前尚不清楚他在这方面可能会采取什么政策。—米歇尔·F·戴维斯

并购焦点

Vinicy Chan, Jan-Henrik Förster 和 Swetha Gopinath 写道，Ayvens，这家由法兴控股的法国汽车租赁公司，正在 吸引收购兴趣，包括黑石在内的投资公司在其股价下跌后表现出兴趣。

美国-爱尔兰建筑材料集团CRH正在考虑 恢复出售 其在菲律宾的水泥业务，报道 Manuel Baigorri、Elffie Chew 和 Aaron Kirchfeld。该公司正在与瑞银合作，以帮助探测初步兴趣。

美国移动通信公司US Cellular已同意将一些频谱资产出售给AT&T 交易金额为10.2亿美元，因为该塔运营商继续出售其投资组合。总部位于芝加哥的US Cellular控制着美国最大的塔业务之一。

GFL环境公司已收到多个买家对其环境服务业务的兴趣，并且 预计在年底前签署协议。首席执行官Patrick Dovigi表示，GFL预计在出售后税后净收入至少为60亿加元。

西班牙的竞争监管机构可能会宣布它 需要更多时间 对BBVA提出的收购Sabadell的最终决定，这将使当前的争斗延续几个月，写道 Clara Hernanz Lizarraga 和 Jorge Zuloaga。

巴洛伊斯已成为欧洲金融行业中最受讨论的 收购候选者之一，此前一位激进投资者的激励促使顶级行业参与者重新审视这家瑞士保险公司。

首次公开募股观察

唐纳德·特朗普的胜利将激励那些 在旁观望的公司尽快上市，借助股市的积极反应和当选总统承诺减少繁文缛节的机会。

特朗普任内美国首次公开募股量在疫情前更高

由于利率等因素，美国的募股在疫情后挣扎

来源：彭博社

根据彭博社汇编的数据，今年在美国交易所通过首次公开募股筹集的资金接近400亿美元。这比2023年截至11月6日的时期增长了64%，但仍低于疫情前十年的平均水平——包括特朗普第一任期的三个季度。情况在欧洲则 稍微复杂一些。

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