英国央行将在预算和特朗普的影响下做出降息决定 - 彭博社

Tom Rees

2024-11-07

英格兰银行可能会在今年第二次降低利率，这一决定将受到英国预算和唐纳德·特朗普当选的影响。

经济学家和交易员预计，中央银行将在通货膨胀意外快速放缓后，继续将基准利率下调四分之一个百分点至4.75%。

然而，周四会议之后的借贷成本路径因国内外事件而变得不确定，导致金融市场上的利率押注波动。

上周，财政大臣瑞秋·里夫斯宣布了几十年来最大的财政宽松之一，揭示了一项可能迫使英格兰银行预期未来几年更高通胀的借贷狂潮。英格兰银行还将是主要中央银行中第一个对特朗普在美国选举中获胜作出反应的银行，这一胜利威胁着通过重新贸易战在全球经济中引发冲击波。

这一决定预计将在伦敦时间中午12点宣布，随后将举行由行长安德鲁·贝利主持的新闻发布会。

经济学家预测，九人组成的货币政策委员会几乎一致支持降息。

尽管在八月份的第一次降息投票中，结果是五比四的紧张局面，但彭博社的一项调查发现，经济学家这次倾向于八比一的多数支持放松政策。

如果这种投票分歧发生，凯瑟琳·曼预计将是唯一反对降息的鹰派，她最近警告称，英国中央银行可能已经开始过早放松政策。然而，超过三分之一的受访经济学家预计会有更多人加入她的行列，投票反对不变。

来源：彭博经济学### 预算

14年来的第一次工党预算破灭了英国央行连续降息并与其他中央银行保持步伐的希望。

该预算将纳入英国央行对其增长和通胀预测的季度更新。尽管通胀低于之前的预测，并在9月份降至1.7%的目标以下，但里夫斯的财政计划预计将在未来几年刺激通胀。

预计每年增加300亿英镑（387亿美金）的借款以支付更多公共投资和修复公共服务，将阻止英国央行采取更激进的降息措施。经济学家警告称，该预算可能导致利率比由于刺激措施而应有的水平高出多达50个基点。

“财政宽松使得英国央行更难加速降息，并跟上其他地方的宽松步伐，”花旗集团首席英国经济学家本·纳巴罗说。

来源：OBR

虽然对于英国央行来说，纳入任何新贸易紧张局势的影响还为时尚早，但贝利在新闻发布会上可能会被问及美国选举的经济影响。

一种情景是，广泛的贸易关税冲击全球需求，可能会抵消一些关于英国预算的通胀担忧，并迫使英国央行更快地降低借款成本。对特朗普胜利的反应，债券收益率上升也可能通过收紧金融条件对经济造成压力。另一方面，特朗普的加税、减税政策可能会推动通胀，使得降息变得更加困难。

交易员将12月英国央行降息的机会评估为不到四分之一。到2025年底，总共仅有三次降息被完全计入，这使得英国央行在欧洲央行和美联储的宽松周期中落后。

来源：彭博社

英国央行不太可能偏离暗示谨慎放松政策的语言，特别是在特朗普胜选带来的不确定性之后。

虽然贝利已经开始打开降息的门，但在经历了一周的政治动荡后，他可能会采取更为谨慎的态度。

货币政策委员会可能会重申9月份的指引，指出“逐步解除政策约束的方法”。

美银首席英国经济学家索纳莉·潘哈尼表示：“我们预计指引将与9月份保持不变，强调逐步和逐次会议的方法，以及政策需要保持限制性。”