德国首次公开募股将在经济疲软中逆势而上，支持者寻求资金 - 彭博社

越来越多的德国公司正在准备在未来几个月上市，尽管人们对欧洲最大经济体的担忧加剧，因为收购集团和公司面临着为投资者实现价值的压力。

根据彭博社汇编的数据，法兰克福证券交易所今年迄今为止已经进行了四次首次公开募股，筹集了总计22亿美元，约与去年同期持平，但远低于2021年的水平。

但潜在交易的管道以及一些最新IPO的良好表现让顾问们对更好的时光充满希望。

“尽管市场可能仍然困难，但我们看到有很好的机会，实际上会有大量交易达成，” 苏利文与克伦威尔律师事务所全球资本市场组的联合负责人卡斯滕·贝拉尔表示，他曾为 施普林格自然科学出版集团上个月在法兰克福的首次亮相提供咨询。

虽然顾问们预计私募股权基金和公司也会寻求私下出售其资产，但目前正在安排IPO，以确保为投资者释放价值。

Stada Arzneimittel AG的私募股权所有者已 聘请 额外的银行为这家德国仿制药制造商的上市做准备，因为与竞争对手收购集团的出售谈判降温，知情人士表示。同样，在线汽车零部件经销商 Autodoc SE，由 Apollo Global Management Inc.支持，已 聘请 顾问为潜在的法兰克福上市做准备，彭博社报道。

与此同时，寻求精简运营的德国企业也在考虑上市其子公司。大陆集团一直在推动计划剥离其生产汽车刹车和自动驾驶系统的部门，尽管其提供的刹车系统存在召回问题。

除了这两个发行人集团之外，可能还有其他活动的领域。德国政府最近选择了银行来安排对潜在的Uniper SE的出售，此前在俄罗斯入侵乌克兰后拯救了该能源集团。

欧洲最大的经济体上周看到官员们所称的“希望之光”，因为德国在第三季度勉强避免了衰退，GDP增长了0.2%。好消息伴随着通货膨胀上升至2.4%，引发了对欧元区货币政策的质疑。

根据Linklaters德国企业部门负责人Marco Carbonare的说法，定于明年九月的德国联邦选举可能会影响2025年下半年交易的时机，如果它们被视为引发波动。但如果市场保持稳定，明年可能会成为股本资本市场繁忙的一年。

“在温和的股市环境下，2025年预计将是一个强劲的IPO年，”Carbonare说，并补充道一些科技公司也可能考虑上市。

尽管经济疲软，德国的旗舰DAX指数今年已达到历史新高。这是因为DAX对德国经济的依赖仅限于此，Julius Baer的基金经理Dominic Traut表示，投资者对全球软着陆的预期影响更大。

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根据Sullivan & Cromwell的合伙人Clemens Rechberger的说法，随着资本市场的持续复苏，下一波IPO可能会以稳定、盈利的公司和具有强大技术的成长型公司为主。问题在于价格。

“市场上可能会出现大型IPO，但市场要求与已上市同行相比有显著的IPO折扣，”他说。