南非在时钟上，兰特（ZAR）波动性在预算后飙升 - 彭博社

埃诺赫·戈东瓦纳在开普敦向议会提交了他的中期预算政策声明，时间是10月30日。摄影师：德怀恩·西尼尔/彭博社投资者正在给予南非的联合政府一些余地，以使其财务状况得到改善，但对南非兰特贬值的对冲成本上升显示出压力正在加大，此前一周的预算更新令人失望。

在10月30日，当财政部长埃诺赫·戈东瓦纳提交他的中期预算声明时，美元-兰特汇率的隐含波动率是自8月以来最大幅度的上涨，并且在过去六天中持续上升，达到了六个月来的最高水平。同期，新兴市场货币的类似指标则有所下降。

明年的兰特风险反转，作为一种对冲策略，投资者同时购买资产的看涨和看跌期权，也进一步向美元倾斜，这一趋势始于预算发布前一天，并持续至今。风险因周二的美国选举而加剧，其结果可能会给包括南非在内的新兴市场货币带来更多波动。

“如果2月份的预算显示出进一步的滑坡，市场可能会开始感到紧张，”阿维瓦投资全球服务有限公司的新兴市场主权分析师卡门·阿尔滕基尔赫说。“提出一个现实的预算，并坚持执行，是保持市场支持的方式。”

投资者关注戈东瓦纳估计财政赤字将在截至三月的年度扩大至国内生产总值的5%，高于2月份预测的4.5%，也高于大多数经济学家的预期。债务与国内生产总值的比率也预计将上升。

十月份的预算声明是非洲国民大会、民主联盟和其他政党之间联盟下的第一次。当地称为国家团结政府的权力分享安排在市场中产生了乐观情绪，一些分析师表示，在长期的ANC多数统治下曾被认为无法实现的结构性变化现在变得可能。

南非财政部长埃诺赫·戈东瓦纳在2024年10月31日星期三于南非开普敦塔吉酒店进行的预算后采访中。摄影师：德维恩·西尼尔/彭博社尽管如此，惠誉评级仍认为即使是更新后的债务目标也“雄心勃勃”，并强调了工资要求和医疗保健支出的双重威胁，这可能会扰乱将国家债务限制在国内生产总值的75.5%的计划。

惠誉表示，如果政府能够实现其最新的财政目标并促进增长，这将对该国目前为BB-的信用评级（低于投资级别三个级别）是积极的。

最新的预算政策声明提醒人们“评级机构的顾虑基础”，即“对经济表现不佳和结构性公共财政薄弱的担忧，”美国银行的撒哈拉以南非洲经济学家塔通加·鲁西克说。2月份的预算需要“展示对支出的控制，”他说。