中央银行认为投资者对财政问题过于担忧 - 彭博社

巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦（左）和巴西财政部长费尔南多·哈达德摄影师：安德蕾萨·安霍莱特/彭博社当投资者对巴西的财政前景感到担忧，抛售雷亚尔并押注于更大幅度的加息时，中央银行开始暗示对预算的担忧被夸大了。

财政部和货币当局一致认为，期待已久的公共开支削减计划将增强投资者对财政规则的信心，并减轻对更激进的紧缩政策的压力，路易斯·伊纳西奥·卢拉·达·席尔瓦总统的经济团队的一位成员表示。

尽管存在财政问题，但这些问题并不足以证明市场开始定价的75个基点的Selic加息是合理的，这位要求匿名以讨论经济团队看法的人表示。

中央银行于9月开始了一场紧缩货币政策的运动，以应对通胀加速超过3%的目标——这在很大程度上是因为政府支出使消费者需求更加韧性。预计该银行将在下周加快步伐，实施0.50个百分点的加息，将基准Selic提高至11.25%，此前进行了0.25个百分点的初步加息。

然而，货币政策委员会的成员对财政担忧采取了更微妙的言辞。在数月来警告遵守财政承诺的重要性后，董事们现在表示，定价在巴西资产上的风险溢价被夸大，并可能因积极的财政冲击而逆转。中央银行行长罗伯托·坎波斯·内托甚至告诉投资者，期待在10月市政选举后关于削减开支的好消息。

“中央银行正在努力向财政部传达信任”，佩尔塞维拉资产管理公司的首席执行官吉列尔梅·阿布德说。

自2023年上任以来，卢拉增加了支出，以兑现改善贫困巴西人生活水平的竞选承诺。今年，公共财政面临额外压力，因为政府应对灾难，包括5月的历史性洪水，随后是广泛的森林火灾和创纪录的干旱。

财政部长费尔南多·哈达德现在向卢拉传达的信息是，政府需要在未来几个月内控制强制性支出，一位熟悉部长思维的人士表示。某些支出超出财政规则允许的上限 - 超过通货膨胀的2.5% - 只会对预算施加更多压力，并随着时间的推移刺激公共债务。

无论如何，中央银行将保持高度警惕。经济政策主任迪奥戈·吉伦在华盛顿国际货币基金组织会议期间表示，货币政策的角色是将通货膨胀带回目标，货币政策委员会的成员不会被动。

吉伦还介绍了一项关于相当于国内生产总值1%政府转移支付影响的研究。他的结论是，即使财政政策未能推动经济增长，它仍然可能具有通货膨胀性。

规划部长西蒙娜·特贝特本月表示，政府将宣布“尽可能多的措施”以削减今年的开支。她表示，单一提案可能节省约200亿雷亚尔，但没有提供细节。

强制性支出占政府总支出的90%。根据9月份发布的收入和支出双月报告，巴西将在2024年结束时面临688亿雷亚尔的初级财政赤字。

为了2025年，政府计划通过1664亿雷亚尔的额外收入来消除这一缺口。此前，政府曾 撤回 明年的盈余承诺，引发投资者的焦虑。