墨西哥经济大幅反弹，但预计很快将减弱 - 彭博社

在与干旱相关的冲击消退后，农业在本季度增长了4.6%。

摄影师：Mariceu Erthal/Bloomberg由于国内需求强劲和农业部门的复苏，墨西哥的经济增长在第三季度超出预期加速，这一增速在未来不太可能持续。

国内生产总值在截至九月的三个月内增长了1%，高于彭博社调查的经济学家中位数预估的0.65%。与去年同期相比，GDP在本季度增长了1.5%，超过了1.3%的中位数预估，但低于前一时期的2.1%，根据墨西哥国家统计局周三发布的初步数据。

墨西哥经济增长加速超出预期

第三季度GDP增长1%，比去年同期增长1.5%

来源：国家统计局，中央银行，彭博社

注：2024年GDP预估来自中央银行

国内需求对经济形成了推动，因为消费者在美国（墨西哥最大的贸易伙伴）疲软影响出口的情况下仍然继续消费。紧张的劳动力市场、工资上涨和汇款流处于创纪录高位，帮助支持了活跃的家庭需求。

彭博经济学的观点

“我们预计活动将在2025年继续上升，但在前几年强劲增长后，年度增长将放缓。民族主义政府政策和公共部门投资减少是逆风。利率下降提供了一些缓解，但货币条件仍然紧张。对美国选举的不确定性是一个拖累。”

— Felipe Hernandez，拉丁美洲经济学家

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在与干旱相关的冲击消退后，农业在本季度增长了4.6%，而制造业和服务业各增长了0.9%，根据国家统计局的数据。

阿尔贝托·拉莫斯（Alberto Ramos），高盛集团首席拉美经济学家表示，这些数字显示出第三季度实际活动的稳固、广泛增长，得益于活跃的服务业和更强劲的工业。

货币条件正在缓慢放松，提供了一些缓解。墨西哥银行在9月份的会议上连续第二个月将借贷成本下调了四分之一个百分点，降至10.5%。

‘有限’的乐观

展望未来，分析师仍然预测拉丁美洲第二大经济体将在2024年连续第三年放缓，并在2025年再次放缓。

尽管中央银行连续两次降低基准利率，但仍然保持在双位数。总体通胀在10月初加速至4.69%，高于银行的3%目标。

“乐观应该是有限的，”Grupo Financiero Base的经济研究负责人加布里埃拉·西勒（Gabriela Siller）表示，并指出季度增长是由波动的农业部门推动的。“无论如何，1.5%的年增长率仍然是对去年的放缓。”

在克劳迪娅·谢因鲍姆（Claudia Sheinbaum）总统的领导下，一系列政府宪法改革产生了不确定性，使投资者感到紧张。这些紧张情绪现在笼罩在国家作为近岸外包中心的声誉之上，即公司在墨西哥设立运营，以更接近美国市场。

下周美国的总统选举也引发了担忧，特别是由于共和党候选人唐纳德·特朗普威胁要提高对墨西哥产品的关税。周三，墨西哥比索暴跌至自2022年9月以来的最低水平。

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在8月底，Banxico，即中央银行，已将今年的增长预测从之前的2.4%下调至1.5%，并将2025年的预测从1.5%下调至1.2%。在最近的花旗调查中，经济学家们维持了2024年GDP预测为1.5%，并将2025年的展望从1.2%下调至1%。

所有接受花旗调查的分析师预计，Banxico在11月14日的下一次会议上将进行连续第三次25个基点的降息。

在Banxico于9月26日的利率决定的会议记录中，决策者表示，外部因素如美国通胀和经济活动放缓，以及墨西哥自身经济的疲软，应该允许银行在下次会议上继续宽松。

“我们怀疑考虑到墨西哥面临的日益严峻的挑战，包括紧缩政策和司法改革带来的持续不确定性，经济是否会继续如此强劲表现，”资本经济学的新兴市场经济学家金伯莉·斯佩尔费赫特在一份报告中写道。