Coinbase零售需求成为一个难题,而利润回升 - 彭博社
Olga Kharif
对这只股票缺乏热情的一个原因似乎是个人投资者对交易数字资产的兴趣下降。
摄影师:迈克尔·纳格尔/彭博社第三季度收入的激增可能不足以消除围绕 Coinbase Global Inc. 的投资者犹豫,因为许多散户交易者似乎仍对波动的加密货币世界保持警惕。
分析师预测,这家美国最大的加密交易所将在交易结束后发布的业绩中,连续第二个季度实现收入翻倍并恢复盈利。
尽管位于旧金山的公司的股票今年迄今已上涨约27%,但仍落后于同期加密市场风向标比特币约70%的涨幅。该股票也约低于2021年末加密牛市时达到的历史最高点40%。
对这只股票缺乏热情的一个原因似乎是个人投资者对交易数字资产的兴趣下降。尽管Coinbase的这一重要客户在年初重新开始交易,但自那以来许多人已离开,因比特币在3月创下历史新高后横盘整理数月。根据谷歌趋势数据,搜索“比特币”一词的次数已降至至少一年来的最低水平。
“历史上,他们会在周期后期回来,”Needham & Co. Inc.的分析师约翰·托达罗表示,他对Coinbase给予“买入”评级。“我们也在期待强劲的第四季度,只是目前的数据并不支持这一点。”
根据 数据 的统计,9月份的交易量较8月份有所下降,尽管在10月份随着比特币向新的历史高点冲刺,交易量有所回升。
许多其他反映零售参与度的指标也有所下降。根据市场情报公司Sensor Tower的数据,Coinbase移动应用的月活跃用户在第三季度同比下降了6%。而全球最大的加密交易所 Binance 的同一指标则增长了20%。Sensor Tower表示,Binance的季度移动应用下载量同比增长了94%,而Coinbase则增长了更为温和的47%。Coinbase移动应用的用户每周平均使用时间同比增长了28%——在同类中最高——而Binance的这一指标则下降了7%。
“在某种程度上,这有点混合,”Sensor Tower的高级洞察分析师Abraham Yousef说。“这可能对他们构成短期威胁,因为平台上进行交易的人不多。”
根据研究机构CCData的数据,Coinbase在第三季度的现货市场份额从4.51%下降至4.18%,因为Crypto.com和Bybit等竞争对手逐渐占据市场,部分原因是它们上市的代币更多。研究发现,Coinbase在9月份的现货市场份额是自2022年6月以来的最低水平。Coinbase的衍生品市场份额从前一季度的1.57%增加到1.98%,但CCData的分析师Jacob Joseph表示:“尽管其衍生品市场份额有所增加,但现货市场份额的下降仍然令人担忧,而其竞争对手正在逐渐占据市场。”
话虽如此,Coinbase在收入多元化方面取得了成功:该公司从机构交易和非交易服务中获得了相当大一部分销售额。根据一封股东信,第二季度约一半的收入来自非交易相关的来源。
尽管如此,Oppenheimer & Co.的分析师Owen Lau表示:“这对Coinbase来说不会是一个好季度,”他对该股票给予“跑赢大盘”的评级。“问题是,他们能否超越这个较低的标准?”
彭博社调查的分析师预计第三季度收入为12.5亿美元,净收入为1.18亿美元。Coinbase在2023年第三季度亏损230万美元。这让一些分析师感到乐观。
“我认为新资金正在进入这个领域,他们在等待合适的机会进行投资,”Lau说。“仍然存在一些选举的不确定性。但我的预期是,一旦我们度过选举,关于经济和市场应该会有更多的清晰度,并预计交易量会开始上升,这对Coinbase来说应该是有利的。”
美国总统选举的结果可能对该公司产生巨大影响,该公司正在与证券交易委员会在法庭上对抗,并游说使国家的法律对加密公司更加有利。
Multicoin Capital的管理合伙人Tushar Jain表示:“Coinbase下一个重要的催化剂不是他们的收益,而是选举。”他说:“关于收益,我关注的关键是他们收入来源的持续多元化。”