美的、海尔股票因中国对冰箱和洗衣机的需求激增而上涨 - 彭博社

中国合肥海尔冰箱有限公司车间的生产线上的冰箱。摄影师：谢晨/VCG/Getty Images在中国的以旧换新政策促进消费方面，成功呈现双重效果：家电销售在九月份激增，投资者正在购买其生产商的股票。

包括美的集团和海尔智家在内的家电制造商股票，自从410亿美元的刺激计划在七月份宣布以来，表现优于全球同行。尽管他们在最近几周失去了一些涨幅，但在过去三个月中仍上涨超过20%，超越基准CSI 300指数。

家电制造商的销售上个月激增超过五分之一，那些以旧换新的人获得了18.5亿美元的补贴。分析师对中国最新的复苏房地产市场措施将为股票带来更多收益持乐观态度，这些股票的估值仍低于同行。

“更多地区放宽购房限制，加上现有的抵押贷款利率下调，将对第四季度的家电消费产生积极影响，”国泰君安证券的投资顾问任宇晨表示。“刺激政策预计将加大力度并产生良好效果。”

在最新的措施中，为了刺激房地产市场，中国银行在10月21日大幅降低了贷款利率，这又增加了一系列其他政策，包括放宽一些主要城市的购房限制。这对像海尔这样的公司来说将是一个福音，海尔在冰箱和洗衣机领域占据了全国最大的市场份额，而美的则是空调制造商中的领导者，依据中国市场监测和彭博情报的数据。

最近几周，美的和海尔的股票下跌，跟随整体市场走低，因为北京未能在9月底以来公布更多刺激措施的细节。摩根士丹利下调了本月对消费品股票的推荐，理由是政府政策和美国选举周围的短期不确定性。

尽管如此，像美的和海尔这样的知名品牌相比于较小的同行更有可能受益，因为消费者更倾向于选择他们更强的品牌，彭博情报分析师李Ada在10月21日的报告中写道。根据彭博在公司周二和周三报告之前汇编的分析师估计，海尔第三季度净利润增长12%，达到47亿元（6.6亿美元），而美的则增长8.9%，达到100亿元。

“尽管政治不确定性，我们预计美的和海尔等家电行业领导者的收益将保持稳定增长，”晨星公司的分析师杰夫·张表示，他最近将海尔在香港上市的股票评级从持有上调至买入。“明年可能会向消费者提供更多补贴，2025年房地产市场可能触底，这将进一步支持产品销售。”