Reddit的高飞跑道在收益中面临AI训练数据测试 - 彭博社

Reddit公司的股票自今年早些时候上市以来一直在飙升，而这家社交媒体公司在人工智能领域的独特地位将决定这一涨势是否会持续。

根据彭博社汇编的数据，自3月份开始交易以来，该股票上涨了139%，在今年至少筹集3.1亿美元的IPO中表现最佳。该涨势的下一个考验将是周二发布的第三季度业绩。

华尔街预计该公司将报告与去年同期相比约50%的收入增长。分析师对收入的共识在过去三个月中上升了11%。预计Reddit在调整后将实现盈利，但每股净收益方面则不然。

报告的一个关键焦点将是Reddit预计通过许可其数据来训练AI模型能赚多少钱。它已经签署了价值超过2亿美元的数据许可协议，未来几年包括与Alphabet公司的谷歌和OpenAI的合作。

该公司几乎所有——98.1%——的2023年收入来自广告，这仍然是其核心业务。然而，彭博情报分析师Mandeep Singh预计与AI公司达成的许可协议将“进一步加速收入增长。”

该公司还“可能继续看到其谷歌驱动的LLM流量的提升，”Singh上周写道。

Reddit的股票在周一上涨了0.3%，当天早些时候曾短暂触及82.53美元的盘中高点。

Reddit吸引了寻求与人工智能相关公司的投资者的关注。它的股票在首次公开上市的第一天上涨了48%，筹集了8.6亿美元。自上市以来，Reddit的涨幅在几个月内加速，因为在限制长期投资者出售股票的限制 解除后，其股价持续上涨。

Reddit的崛起使其与其他人工智能宠儿如 ARM Holdings Plc 和 Astera Labs Inc. 并列，这些公司自2021年以来表现优异。每家公司的股票自首次公开募股以来均已翻倍。人工智能平台Cerebras和人工智能超大规模公司CoreWeave是考虑在未来几个月上市的公司之一。

Reddit的第二季度 收入 超出预期，推动了股票的强劲表现。在过去六个月中，其涨幅大约是 Meta Platforms Inc. 的三倍，Meta是Facebook的母公司，正在大力投资人工智能以改善广告定位等功能。Meta计划在周三发布财报。

其他社交股票，包括 Snap Inc. 和 Pinterest Inc.，在过去六个月中因 增长趋势 和 预测 的疲软而下跌。

Reddit的强劲表现使其超过了平均分析师的目标价格，这表明华尔街并不押注未来12个月的额外收益。这也导致了估值的膨胀。它的交易价格接近于预计收益的140倍和预计收入的9.4倍，而Meta的收益倍数接近24。然而，许多分析师预计公司将改善其盈利能力并扩大利润率，这将抑制倍数。

Needham的分析师Laura Martin写道：“我们与之交谈的大多数机构投资者预计Reddit将在2024年将Ebitda利润率从16%提升至2030年的40%以上，许多人怀疑他们的模型是否仍然过于保守。”Jefferies的分析师估计在未来两年内Ebitda将翻倍以上。

大约62%的分析师建议买入该股票，而三分之一的分析师持有相当于持有评级的看法。Meta和Pinterest在分析师眼中被视为更具吸引力。