灾难债券基金几乎没有因米尔顿遭受损失 - 彭博社

2024年10月15日，飓风米尔顿袭击佛罗里达州后，一辆车在加斯帕里拉岛的博卡格兰德的一个洞里被困。

摄影师：马尔科·贝洛/彭博社经过两周的数据分析，现在似乎很清楚，投资于灾难债券的投资者在飓风米尔顿中相对安然无恙。

事实上，根据总部位于苏黎世的资产管理公司和灾难债券专家普伦姆投资公司的说法，债券持有者可能会看到高达12%的回报。

在米尔顿于10月9日作为三级飓风袭击坦帕南部之前，灾难债券市场一直在为高达15%的损失做准备，这一损失远超两年前飓风伊恩引发的损失。实际上，米尔顿造成的损失可能接近1%，甚至更少。

彭博社绿色拜登政府批准锂矿以增加供应野火加速蔓延，成为美国西部令人担忧的趋势通用汽车面临电动车压力，加拿大用补贴换取最后期限SSE获得30亿英镑的可持续发展贷款以实现净零目标“基本动态意味着利差保持在高位，”普伦姆的管理合伙人迪尔克·施梅尔策表示，该公司管理着超过12亿美元的保险相关证券和保险债务，其中约9亿美元为灾难债券。

随着今年的飓风季节不太可能带来更多损失，展望未来12个月“非常有吸引力的回报”，他在周四的网络研讨会上表示。11月的飓风往往袭击低纬度地区，Schmelzer表示，重大风暴在美国登陆的机会“几乎为零”。

灾难债券，或称为猫债，是由保险公司和再保险公司发行的，以将部分风险转移给资本市场。如果预定义的灾难没有发生，债券投资者可以获利，但如果发生，他们可能会损失大部分资本。

截至目前，今年瑞士再保险全球猫债指数上涨超过13%，因为投资者在气象学家曾警告的近期最活跃的飓风季节中大多安然无恙。

超越市场的回报在猫债市场中是一个反复出现的主题。根据 Preqin 的数据，去年，这些工具支撑了所有对冲基金策略中最盈利的策略，即与保险相关的证券。

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根据监测市场的分析师，决定猫债支付的参数在未来不太可能变得宽松。 摩根士丹利的分析师今年早些时候表示，他们预计猫债“将调整触发支付的标准，仅涵盖最严重类型的风暴。”

米尔顿的保险损失 预计在220亿美元到360亿美元之间，根据穆迪的RMS事件响应。相比之下，伊恩的保险损失达到了500亿美元。当时，灾难债券投资者最初担心损失至少为10%，但实际上瑞士再保险灾难债券指数仅下滑了约2%。

施梅尔策表示，尽管米尔顿在坦帕大都市区附近登陆，但风暴造成的损失小于预期，因为它的飓风强风场较小，风暴潮较低，且移动速度较快，这意味着造成损害的时间更少。

普伦姆表示，其动态灾难债券基金资产约为1.8亿美元，今年迄今已产生11.5%的回报。预计米尔顿造成的损失不会超过0.8%。

该资产管理公司的防御性灾难债券基金资产约为4亿美元，在同一时期内回报率为10%，米尔顿造成的损失最多仅占0.3%。根据普伦姆的说法，这些基金的双位数回报预计将在明年继续。

对于灾难债券市场，“绝对回报将保持高位，因为风险补偿仍然非常有吸引力，利率下降应是温和的，”普伦姆表示。

与此同时，灾难债券市场仍在持续增长，欧洲UCITS标签下的基金在第三季度增加了约7%的资产，管理资产达到130亿美元的高点，根据阿尔忒弥斯的数据显示，该机构跟踪ILS行业。

随着猫债收益率处于历史高位以及一波新发行的到来，Artemis表示预计到2025年，UCITS猫债基金的管理资产将进一步增长。