油商因中东风险前所未有地涌向期权 - 彭博社

石油交易商持有创纪录数量的期权合约，以寻求保护免受中东潜在供应中断引发的价格飙升风险。

布伦特期权的未平仓合约本周首次超过400万份——相当于40亿桶。交易商持有的总头寸在本月迄今已增长超过25%。

活动的激增反映了交易商如何对抗该地区供应中断风险加剧的对冲策略，该地区约占全球石油供应的三分之一，而对2025年市场前景的看法则偏向看跌。以色列表示将对本月早些时候伊朗的导弹袭击进行报复，同时对黎巴嫩的德黑兰支持的代理人发起打击。

对于美国选举可能对OPEC+成员国俄罗斯和伊朗的政策产生的影响也存在一些不确定性。

“普遍认为，通过使用期权来押注油价走势比直接使用期货合约风险小得多，”经纪公司PVM的分析师塔马斯·瓦尔加表示。“围绕我们市场的不确定性，由中东和乌克兰的地缘政治、即将到来的美国选举以及对未来石油需求的巨大分歧观点所引发，导致了波动的交易条件和‘头条交易’。”

对价格飙升的保护也体现在石油市场对期权合约的定价方式上。临近到期的布伦特看涨期权的溢价是自2022年3月以来对看跌期权的最大溢价，正值俄罗斯入侵乌克兰不久之后。

这些溢价延续了几个月，暗示交易者目前正在定价对供应的长期威胁。

看涨期权溢价飙升

看涨期权的价值在未来几个月内上升

来源：彭博社，ICE

“市场确实对中东发生某种事情的可能性进行了定价，但这正在期权市场上发生，”凯雷集团能源路径的首席战略官杰夫·库里在周三伦敦的FT能源转型峰会上表示。