黑石集团（BLK）将南非资产的反弹视为战术机会 - 彭博社

一位居民向南非约翰内斯堡中央商务区的天际线望去。

摄影师：米歇尔·斯帕塔里/彭博社贝莱德公司，全球最大的资产管理公司，将南非资产近期的反弹视为战术机会，尽管关于经济改革的讨论需要转化为具体措施，以便这些收益能够持续。

南非的分类受益于6月底形成的有利于商业的联盟，与该公司对其他新兴市场如印度和墨西哥的“信念”观点相比，基于其对长期增长和持续资金流动的看法。

“我们对南非的看法仍然更偏向于战术方面，看到今年的发展，”贝莱德EMEA投资策略负责人卡里姆·切迪德在周三彭博社约翰内斯堡办公室的采访中表示。“我们将看看事情如何进展。”

自5月29日选举以来，南非的股票基准上涨了15%。南非兰特对美元升值了4.6%，政府10年期债券的收益率下降了141个基点。

这一广泛的反弹是在非洲最大经济体经历了十多年停滞之后发生的，主要归因于前总统雅各布·祖马统治下的腐败以及相关的能源和交通基础设施恶化。

虽然在2018年2月就任的总统西里尔·拉马福萨开始推动经济改革，尽管遭到他党内一些人的反对，但在非洲国民大会首次失去多数席位后，这些改革预计将加速推进。

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过去十年，国内生产总值平均增长不到1%——低于降低33.5%失业率所需的水平。根据南非商业协会的说法，持续的改革势头可能意味着到2030年，经济增长率可能达到3%到5%。

切迪德表示：“我们看到下半年外国投资者流入南非的情况有所回升。它来自一个非常低的起点。全球投资者一直处于低配状态，他们正在将这些低配回升到基准水平，甚至进一步进入超配区域。”

切迪德表示，南非股票的交易价格相对于全球新兴市场基准存在显著折扣，它们的复苏部分是由此推动的。

他说，南非债券以及其他新兴市场债务不太可能像股票那样显著反弹，因为在更安全的发达市场中，仍然存在相对较高的利率。

他说：“股票的反弹是广泛的，而不是特定于某个行业。我们确实认为反弹可以持续，它有基础。我们看到资金回流到基准，并且随着我们看到经济改革的进展，我们可能会开始看到投资。”

不过，他表示，中央银行的降息周期与其他市场一样，可能会是“浅层的”，限制了货币方面的刺激。南非储备银行在九月份将基准利率下调了25个基点至8%，货币市场预计在接下来的12个月内再降75个基点——这与贝莱德的观点“一致”，切迪德说。

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