顶级监管机构指出私人信贷中的估值风险 - 彭博社

全球顶级金融监管机构对私人信贷估值表示担忧，担心贷款方是否在隐瞒问题贷款，以及私人市场与保险资金之间的深度纠缠。

“估值风险是我们看到的核心问题，”美国证券交易委员会执法资产管理部的联合首席安德鲁·迪恩在周二纽约市的彭博监管论坛上表示。

迪恩与来自欧洲中央银行和国际货币基金组织的监管者一起出席，他们也强调了需要促使私人信贷公司关注投资组合估值，并警告可能因赎回而产生的问题。

监管者在过去一年左右警告私人贷款估值缺乏透明度以及潜在流动性不匹配的问题，因为市场规模已膨胀至1.7万亿美元，利率保持高位。一些机构，包括欧洲中央银行，进一步审查银行、私募股权公司和保险公司与私人信贷的关系，以及缺乏透明度可能对这些群体产生的影响。

“系统性风险是我们考虑的一个问题，”欧洲中央银行监督委员会成员伊丽莎白·麦考尔在小组讨论中表示。

监管机构对杠杆和借款人通过所谓的支付型贷款推迟付款的增加表示担忧，关注到私人信贷并未与更广泛的金融系统隔离。

美国证券交易委员会的迪恩以瑞士信贷集团在阿基戈斯资本管理公司倒闭后的损失作为“我们关心系统性风险的一个例子，”他说。

国际货币基金组织的顾问查尔斯·科恩表示，该基金希望“更多了解私人信贷与保险之间的相互联系，”因为保险公司将更多资本分配给“流动性差的资产”。

对于美国证券交易委员会来说，私人信贷交易是“流动性差的三级资产，”迪恩说，这被定义为最不流动且最难以估值的资产。虽然私人信贷尚未出现下滑，迪恩仍呼吁更多透明度和“压力测试”的能力。

“私人市场让我想起泰勒·斯威夫特的歌词：‘没有什么是永恒的，但现在一切都在变好’，”迪恩说。“只要风险调整后的回报存在，它就会持续。”