中国交易员押注即使特朗普获胜，央行也会控制人民币 - 彭博社

中国的境内人民币交易员似乎比境外同行更有信心，认为货币的波动将在美国总统选举期间得到控制。

根据彭博社编制的数据，基于期权的境内人民币一个月隐含波动率指标的交易价格接近自2022年以来对其境外对应指标的最大折扣。部分原因似乎是当地交易员更有信心中国人民银行将帮助限制人民币波动，即使选举结果由威胁提高对中国商品关税的唐纳德·特朗普赢得。

新加坡StoneX Group Inc.的货币交易员吴明泽表示：“境内交易员很安心，因为中国人民银行将是任何波动的后盾。”他还说：“境外人民币则是另一回事。我想这就是有安全保障和没有安全保障之间的区别。”

随着市场减少对美联储降息的押注，美元因特朗普胜选的可能性而受到提振，本月境内和境外人民币均有所贬值。境内人民币在十月份下跌了1.2%，而境外人民币则下跌了1.6%。

虽然境内人民币受到中国人民银行每日定价的交易区间限制，因此更容易受到当局的控制，但境外货币则更容易受到波动的影响，尤其是在看跌情绪加剧的情况下。

中国人民银行行长潘功胜上个月表示，中国将防止货币市场出现单边预期，并寻求避免汇率的任何过度波动。他还重申人民币有坚实的基础保持大致稳定。

“更激烈”

新加坡马来亚银行的高级货币策略师Fiona Lim表示，如果人民币继续贬值，中央银行可能会干预。

如果美元-人民币对的上涨加速，“中国人民银行可能会在其每日汇率中采取逆周期调整因素，而特朗普获胜的情景可能需要更激烈的措施来稳定人民币，”她说。逆周期因素是指中国人民银行在某些时候用来指导其每日货币定价的工具。

中国货币市场对特朗普可能当选的紧张情绪并非没有先例。在他之前的任期内，他的政策——尤其是对中国出口的关税——帮助人民币在2019年8月跌至十年来的最低水平。

根据交易员的说法，有许多市场参与者正在寻求从期权价格的激增中获利。

人民币在 三个月 和 一年 期限的期权合约中隐含的波动率低于 一个月 的指标，反映出人们预期在11月5日美国选举后，货币的任何波动可能会很快减弱。

如果特朗普获胜且人民币开始下滑，“中国人民银行可能会毫不犹豫地介入以管理预期，而不是允许人民币自由下跌或将人民币贬值作为对美国关税的反制工具，”香港法国农业信贷银行的经济学家智晓佳说。

本周主要经济事件：

• 星期一，10月21日：中国一、五年期贷款市场报价利率，澳大利亚储备银行的豪瑟发言，韩国20天出口和进口，台湾出口订单
• 星期二，10月22日：新西兰储备银行的西尔发言，新西兰贸易平衡
• 星期三，10月23日：新加坡消费者物价指数，台湾工业生产，韩国消费者信心
• 星期四，10月24日：日本采购经理人指数，澳大利亚储备银行年度报告，新西兰储备银行的奥尔发言，马来西亚消费者物价指数
• 星期五，10月25日：韩国第三季度国内生产总值，东京消费者物价指数，新西兰消费者信心，新加坡工业生产