伦敦梅费尔办公房地产的吸引力受到考验 - 彭博社

Chris Hughes

最豪华的邮政编码？

来源：彭博社

伦敦梅费尔区与伦敦市中心其他地区之间的边界并不是由警卫或墙壁所划定——至少目前还不是。但对许多人来说，描绘 公园大道、牛津街、摄政街和皮卡迪利 的这条无形线并不是轻易可以跨越的。在即将出售的阿盖尔（Argyll）中，站在正确一侧的价值将成为关键因素，这是一家类似梅费尔的WeWork的企业。

伦敦的办公市场呈现两极分化。新开发的、环保的优质房源供应短缺，而老旧的二手物业则面临高空置率。梅费尔内部可用的空间正在减少，尤其是大型办公室。

彭博社观点与CVS不同，沃尔格林找到了应对困境的办法致命的凤凰太阳需要更强有力的防御波音的工会终于达成了合理的劳动协议民粹主义对经济增长不利当然，工地上确实有一些起重机在工作。收购公司黑石集团正在重新开发伯克利广场南侧的一大片土地，作为其未来的区域基地。开发商格罗夫诺尔有一个雄心勃勃的项目——“南莫尔顿”——计划提供两个每个超过70,000平方英尺的办公室。但这些办公室将在建设完成之前就会出租。之后，主要开发项目的管道将变得稀薄。

因此，超越当前梅费尔地点的公司必须在附近选择一个较小的次级位置——形成一个双层工作场所——否则就得说再见。投资银行Evercore Inc.正在从斯坦霍普门的豪华办公场所迁往维多利亚，彭博社上个月报道。这大概更多是出于必要而非选择。

类似的动态在传统金融区东部的所谓“平方英里”中上演。优质的新开发项目迅速被预租——见对冲基金Citadel对正在建设的Broadgate办公楼的承诺，其空间比目前的办公场所多出三分之二。

然而，在这片沙漠中，有一些可用物业的小绿洲，已成为蓬勃发展的服务式办公室行业的理想场所。WeWork可能经历了戏剧性的兴起与衰落，但拥有酷炫和优雅氛围的灵活工作空间业务却悄然继续发展。小公司愿意为灵活租约和无烦恼、即插即用的办公室支付高额租金，配有微笑的礼宾、米色家具和设计师厨房。

在这种背景下，Argyll的潜在出售浮出水面。这家高档服务式办公室公司在伦敦最豪华的邮政编码地区拥有办公场所，包括梅费尔。根据金融时报本月早些时候的报道，此次拟议的出售将为所有者Alpine Grove Partners（美国私募股权公司）和企业家Seth Klarman的投资工具Baupost提供一个整洁的退出。他们在2021年从管理中收购了Argyll。

从伦敦最优质地点的一系列独立房地产资产来看，销售过程表面上有很多优势。但从灵活办公领域的商业角度来看——一个整体价值超过部分总和的实体——紧张拍卖的前景则不那么确定。

以3.5亿英镑（4.55亿美元）到4亿英镑的价格，这对于首次公开募股来说太小。阿盖尔（Argyll）扩展和多元化的举措使其拥有了一系列自有和租赁的场地。一些买家可能更喜欢完全自有的投资组合，因为创意翻新是商业模式的重要组成部分。

最重要的是，尽管对服务式办公室的需求强劲，但竞争同样激烈。每个人都在参与。进入壁垒似乎并不高。国际工作集团（International Workplace Group Plc，前身为Regus）曾在这个领域显得孤立无援。现在它的重点已转向英国以外的市场。取而代之的是，伦敦的主要上市公司，英国土地公司（British Land Co. Plc）和土地证券集团（Land Securities Group Plc），已经开发了自己的灵活办公产品。格罗夫诺（Grosvenor）正在 将其在伦敦和其他城市的20% 办公物业改造成“灵活”空间。黑石（Blackstone）通过Fora在这里竞争，Fora的规模足以成为 首次公开募股的候选者。工作空间集团（Workspace Group Plc）在伦敦市中心外提供前卫的无家具场地。

这些 新兴 的初创公司可能没有阿盖尔那样光鲜的扶手。但在某种程度上，他们所使用的资产并非最初为住宅而设计，内部空间可能更适合办公用途，维护成本也较低。阿盖尔在这场日益激烈的竞争中维持高价的能力，尤其依赖于其位置和外观对家族办公室和初创对冲基金的吸引力。

在Covid-19期间购买带有优质网站的资产看起来一定是一个黄金机会。但这种疫情房地产交易的精明程度尚未得到证明。

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