比特币矿工在减半六个月后转向人工智能，表现优于持币者 - 彭博社

香港的加密货币ATM。

摄影师：保罗·杨/彭博社在比特币网络验证交易的奖励 减少 一半的六个月后，加密矿业公司正在选择两条不同的道路以保持生存。

包括 MARA Holdings、Riot Platforms 和 CleanSpark 的公共矿工正在保留他们生产的比特币，期望这一数字资产的价值会上升。与此同时，越来越多的公司正在花费更多资金开发为人工智能应用提供动力的数据中心。

自四月份区块链软件更新以来，行业的分化加剧。这个被称为减半的预编程事件每四年将比特币奖励减少50%，这是矿工的主要收入来源。该限制旨在维持2100万个比特币的硬上限，并防止加密货币出现通货膨胀。

“随着减半显著压缩利润率，矿工保留已挖掘比特币以留住投资者的少数策略之一是押注未来价格上涨，同时依赖股权或债务融资，”研究公司TheMinerMag的分析师Wolfie Zhao表示。“通过避免立即以亏损出售比特币，他们可以保持潜在损失未实现，并在牛市出现时为获利做好准备。”

尽管大多数公司的股票在今年比特币超过60%的反弹中表现不佳，未来的挖矿收入受到限制，交易者似乎在投票选择哪种策略会成功，拥抱人工智能的公司获得了最大的收益。

MARA和Riot，两个最大的上市比特币矿工，都是“持有者”，今年它们的股票分别下跌了20%和36%。Hodl是行业术语，指长期持有加密货币。

Core Scientific在1月份从破产中复苏，自宣布与人工智能新兴公司CoreWeave签署一系列数十亿美元合同以来，其股票几乎翻了四倍。这家矿工将改造其部分数据中心，以托管可以为人工智能应用生成高性能计算能力的图形处理单元。TeraWulf的股票今年已经翻了一番，正在开发人工智能数据中心空间，尽管它是一只相对小盘股。

其他将更多资源投入人工智能的比特币矿工，如Iris Energy和Bit Digital，其股票走势往往高于一些加倍持有他们挖掘的比特币的同行。

年初至今股票表现

转向人工智能的比特币矿工表现优于持有者

来源：彭博社

目前尚不清楚什么策略会证明是赢家。尽管人工智能正如火如荼，但该领域的兴趣似乎有所降温。还有人质疑一些比特币矿工是否有足够的资源和强烈的承诺来参与人工智能竞赛，因为这是一项资本密集型的过程。

与此同时，持有比特币的矿工在经历了过去几年的行业崩溃后，已经更好地掌握了加密市场周期的时机。对于一些公司，尤其是像MARA和CleanSpark这样的规模较大的运营商，比特币挖矿仍然是有利可图的，且毛利率为正。

“我们的观点是，纯粹的比特币挖矿在当前市场中有其存在的价值，能够从不断增长的比特币挖矿能力中创造经济价值，”麦格理资本美国的高级分析师保罗·戈尔丁表示。他对MARA、Riot、Core Scientific、Iris Energy、CleanSpark和Cipher Mining的评级为“跑赢大盘”。

戈尔丁表示，硬件效率的提升以及比特币潜在的升值是矿工即使在减半后仍能保持毛利率可行的原因之一。

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随着比特币在2022年市场崩溃后再次上涨，矿工们恢复了借贷，并发行更多股票。这一次，像MARA这样的公司甚至利用收益购买加密货币，模仿MicroStrategy从一个鲜为人知的企业软件制造商转变为全球最知名的比特币代理商的买入并持有策略。

“在比特币价格上涨的环境中，这将是一个极其成功的策略，但如果比特币价格暴跌，那将是一场灾难，”Luxor Technology的首席运营官Ethan Vera说道。“你将继续看到负利润，他们通过稀释股东和购买新机器来掩盖行业目前有多糟糕以及他们的运营有多糟糕。”