泰国意外降息凸显亚洲各地的担忧 - 彭博社

塞塔普特·苏提瓦特纳鲁普特

摄影师：瓦莱里亚·蒙杰利/彭博社泰国中央银行意外地放弃了长期以来对降息的抵制，突显出对经济增长的日益担忧正在超过东南亚地区的通胀风险。

泰国银行在周三将其一天期回购利率下调了25个基点，这一决定仅有28位经济学家中的五位预期到。其余人认为通常保守的中央银行会维持利率不变。

这一决定是在菲律宾中央银行将其主要利率下调至6%以应对通胀压力减弱后几分钟做出的。印度尼西亚银行随后也将其主要政策利率维持在6%不变，接近五年来的最高水平，因为官员们在考虑金融稳定与货币波动的重新出现。这些结果是分析师普遍预期的。

这些公告显示，整个地区的中央银行正在应对经济放缓，导致未来几个月货币政策的分歧。尽管美联储上个月大幅下调50个基点为其他地方的官员放宽政策创造了空间，但这并不一定意味着所有人都会跟随。

“亚洲中央银行家越来越关注增长风险，”汇丰银行首席亚洲经济学家弗雷德里克·诺伊曼表示，提到出口繁荣的减退和对中国刺激措施影响的不确定性。“随着通胀担忧的减弱，货币官员因此抓住机会降息。”

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泰国的降息尤其令人震惊，因为中央银行曾多次抵制政府和商业团体放宽政策的呼吁。中央银行之前表示，目前的利率是“中性”的，并且担心降低借贷成本可能会加剧家庭债务水平。

泰国中央银行维持了对今年经济增长2.7%的预期，尽管他们表示各个行业的增长不均衡。尽管通货膨胀在该地区大体上已成过去，但消费者缩减支出和家庭财务压力加大的迹象正在增加。

“这一转变酝酿已久，”泛兴宏观经济学有限公司首席新兴亚洲经济学家米格尔·昌科表示，他提到泰国的通货膨胀低于中央银行1-3%的目标范围。他补充说，“经济增长放缓远未结束”，因为消费正在减缓。

亚洲开发银行上个月将东南亚的增长预测从4.6%下调至4.5%，主要是由于对泰国和缅甸的预期减弱。该组织补充说，整体而言，该地区仍然“具有韧性”，消费增加和出口改善。

彭博经济学的看法……
东南亚的中央银行正在“独立于美联储行动。他们有各自的担忧，这就是推动政策的原因。”- 塔玛拉·亨德森，经济学家

通货膨胀在亚太地区以不同程度蔓延——在印度尼西亚等国，这并不是一个大问题。与此同时，菲律宾和泰国的消费放缓。

在疫情后通货膨胀激增和美联储的激进政策反应中，亚洲各国官员面临着相似的敌人：高物价和保护本国货币免受与美国日益扩大的利率差异的需要。

国内问题——在每个国家都是独特的——现在使得利率决策变得更加棘手。

泰国银行副行长萨卡波·潘亚努库尔在宣布后举行的新闻发布会上表示，此次降息并不是宽松周期的开始，而是一次重新校准。中央银行面临着来自政治家的越来越多的呼吁，要求放宽政策以刺激经济增长。过去十年，GDP年均增长率低于 2%，落后于其他发展中经济体。

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这种斗争只会随着政府推动中央银行提高其通胀目标区间并任命一位批评BOT鹰派立场的人担任主席而加剧。

菲律宾计划比许多同行，包括泰国，更加积极地行动，计划到2025年将基准利率削减约175个基点，正如在彭博社采访中由菲律宾中央银行行长埃利·雷莫洛纳传达的。他称这些举措为“适度”，并表示中央银行不会在今天的新闻发布会上提前于美联储采取行动。

随着通胀降至四年来的最低水平，中央银行有空间放松政策。还有经济动力——消费减弱，因为17年来最严格的政策对家庭造成了压力。中央银行预计国内生产总值增长在未来两年可能低于目标。

在印度尼西亚，通胀也不再是一个大问题，消费者价格上个月以三年来最慢的速度上涨。迹象表明，东南亚最大经济体正在迅速降温：制造业活动自夏季以来已收缩，工厂关闭导致裁员。

印度尼西亚银行上个月在美联储之前意外降息，预计将与菲律宾一起在今年放松政策，尽管可能不会那么快。在这里，该国货币在最近几个月的贬值威胁着使中央银行保持观望。

印尼银行行长佩里·瓦尔吉约今天在新闻发布会上表示，官员们正在关注政策利率下调的空间。