为什么共产主义者也需要市场竞争 - 彭博社

在天安门广场，前中国领导人毛泽东的肖像出现在升旗仪式上，庆祝中华人民共和国成立75周年，地点在中国北京。

摄影师：安德烈亚·维尔德利/彭博社 你好，欢迎来到我们的通讯，这是来自Odd Lots宇宙的每日内容混合包。有时是我们，乔·韦森索尔和特雷西·阿洛威，带给你我们对市场、金融和经济最新发展的看法。有时则是我们专家嘉宾和消息来源网络的贡献。无论是什么，我们保证它总会有趣。

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一个特别的 Odd Lots 活动

我们非常兴奋地宣布，我们将在11月4日晚上7点在纽约举行播客的特别现场录制。因为还有什么比和我们以及一批完美的嘉宾一起度过选举前夜更好的呢？

我们的主讲嘉宾是 **布拉德·塞特塞，外交关系委员会高级研究员，**他将讨论美国贸易政策的未来以及更多内容。他将与 Odd Lots 的喜爱嘉宾，包括斯坎达·阿马纳特，以及至少一位其他神秘嘉宾，共同参与一个特别的政治讨论、政策讨论和博彩市场八卦之夜。

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乔今天在关注什么

几周前在播客中，我们与纽约大学教授维韦克·奇伯交谈，讨论了为什么有时工业政策有效而有时又失败。

不幸的是，大多数时候它似乎失败，尤其是当你离东亚越来越远时。但其中一个关键因素似乎是传统的资本主义竞争。或者至少是市场竞争。

这很棘手，因为在这里你有政府挑选赢家，给受青睐的行业和公司提供资金，同时你又希望有一个市场方面来帮助规范这个行业。因此，成功案例处理这个问题的方式是，他们迫使国内参与者在全球舞台上竞争，当地的冠军被迫在鲨鱼出没的水域中游泳。

所以，要么你的产品好，世界各地的人们购买它们。要么它们不好，失败。但这就是市场测试。然后政府支持那些在全球舞台上表现良好的公司。

无论如何，我在今天的节目后以稍微不同的角度思考竞争，我们采访了日本野村研究所的理查德·库以及优秀的Penkingnology通讯的作者王子辰。

在这次对话中，我们具体讨论了中国以及它最近宣布的一系列刺激措施，作为这次聊天的一部分，我们谈到了中国共产党试图避免回音室或“信息茧房”的机制，以及它如何在一个没有西方式选举或第一修正案的国家中认识到更广泛公众的关切。

正如王所说，一个重要的部分就是外国媒体。

“… 政府坚称他们并没有坐在某种信息茧房或回音室里。他们正在非常密切地监测情况。他们知道人们在谈论什么。他们知道 金融时报 和 彭博社 报道了什么。他们是知道的，你知道吗？我认为实际上，外国媒体、国际媒体在中国的讨论和政策制定过程中扮演着某种外部角色。”

我认为在某种意义上，信息生态系统可以类似于商品的全球市场。全球商品市场的好处在于没有国家偏见。如果你的产品失败，那是因为它们不好。如果你的产品成功，那是因为它们好。

所以你可以想象，在一个拥有自己庞大国有媒体机构的一党制国家（如中国）中，这种偏见是不可避免的。你会有领导层只消费自己的信息的反馈等等。但是，正如王所说，全球媒体在国家的反馈机制中确实发挥着某种作用。

(说到中国的竞争，我强烈推荐Gabrielle Coppola和Danny Lee关于比亚迪这一日益庞大的巨头的新*《彭博商业周刊》*封面故事，这打破了其成功仅仅依赖于国家支持的神话。故事的一个关键部分是汽车行业之间激烈的国内竞争，以及谁能成为国家赢家).

这是Tracy在思考的事情

正如Joe提到的，在最新一期的播客中，我们请回了Richard Koo，让他给我们分享他对过去几周中国刺激政策公告的看法。

值得重申的一点是，自从我们去年请他来过，Koo的论点认为中国正在经历类似日本的“资产负债表衰退”——在这种情况下，人们和企业优先偿还债务而不是消费和投资——似乎得到了验证。

中国最近报告了约20年来首次出现对企业和家庭的银行贷款收缩。同时，中国30年期债券的收益率徘徊在2.295%——与相应的日本政府债券的2.114%相差不远。生产者价格在过去两年中持续下跌，而核心CPI上个月仅上涨0.1%，是自2021年初以来的最低水平。

现在有趣的是，在某些指标上，中国看起来甚至比日本更“日本化”。这基于Takatoshi Ito著名的“日本化指数”，该指数衡量通货膨胀率、短期利率和GDP（产出）缺口。

在下面的巴克莱版本中，中国的产出缺口被人口增长所取代，该银行将其描述为“长期增长的最基本决定因素。”

来源：巴克莱来源：巴克莱“我们修订后的指数显示，中国经济最近变得比日本更‘日本化’，尽管只是略微，”巴克莱分析师周英克领导的团队在七月时写道。

当然，仅仅因为中国在某些指标上变得‘日本化’并不意味着它注定要经历同样的通缩崩溃。

正如久保所反复指出的，现在的中国与当时的日本之间的一个关键区别是，中国意识到了诊断，并可以相应选择其药方。在这里有一种话语，中国能够利用（正如乔上面所提到的）。

因此，久保表示，他收到了来自中国的“大量请求”，在中国，“他们想听更多关于30年前日本发生了什么，以及他们今天面临的情况有多相似。”

在播客中

再一次，在今天的节目中，我们有一场双重盛宴，邀请了 野村研究所首席经济学家理查德·久保 和著名的“资产负债表衰退”理论家，以及 王子辰， 《北京科技》子站的作者。

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