日本通胀在日本银行会议前五个月首次放缓 - 彭博社

日本的关键通胀指标在九月份首次放缓，结束了五个月的上升趋势，此前市场普遍预计中央银行将在本月晚些时候的会议上维持利率不变。

不包括新鲜食品的消费者价格同比上涨2.4%，较八月份的2.8%有所放缓，因政府的公用事业补贴减轻了持续通胀的影响，内务省周五表示。该结果略高于市场共识预期的2.3%。

价格增长的放缓在很大程度上依赖于政府补贴，因此如果没有其他迹象表明趋势减弱，这可能对日本银行的政策路径产生有限影响。对于首相石破茂来说，通胀的减弱可能有助于他在10月27日的全国选举中。

“如果补贴延长，将会降低CPI，但这并不影响价格趋势本身，”第一生命研究所的高级执行经济学家新家义树表示。“因此，我们不应该过于担心这些变化。日本银行的决定不太可能因此改变。”

整体通胀从八月份的3.0%放缓至2.5%。电力和天然气价格的下降使得该指标降低，政府的补贴减少了0.55个百分点。

剔除能源成本和新鲜食品价格的更深层指数从上个月的2.0%上升至2.1%。服务价格被日本银行视为检验价格趋势的关键指标，同比上涨1.3%，较八月份的1.4%有所放缓。

日本银行预计将在10月31日将基准利率维持在0.25%。在日本银行因7月的最后一次加息受到批评后，该中央银行的沟通仍然备受关注，随后全球市场随之崩溃。

该银行坚持其立场，如果通胀按照其自身预测的发展，将进一步减少货币宽松并进行额外加息。日本银行的展望也将在本月底更新。

彭博经济学的看法…

“日本9月份CPI报告中的细节显示，消费者价格动能出乎意料地强劲，受到大幅工资增长和日元贬值的推动——所有这些都隐藏在较软的头条数据之下，后者因政府对公用事业的补贴而下滑。”

— 木村太郎，经济学家

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如果政府的公用事业补贴按计划在本月到期，通胀可能在未来几个月重新加速。帝国数据银行的一份报告还显示食品公司在10月份提高了2,911种商品的价格。

日元的相对疲软也可能通过进口价格保持高通胀压力。由于美国经济保持韧性，日元在过去几周对美元的部分涨幅已失去。周四晚上再次达到150对美元的水平。

但即将到来的经济刺激计划可能会通过比去年更大的额外预算来降低通货膨胀。石破表示，该计划将重点关注价格救助措施，例如向低收入家庭发放现金，以期在本月的全国大选前增强公众支持。

“所有政党在选举活动中都在提议利益输送支出，”农林中央金库研究所首席经济学家南武志说。“我认为无论发生什么，价格措施都会继续。”

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日本的通货膨胀已持续在日本银行2%的目标以上两年半。但到目前为止，石破的政府尚未宣布退出通缩，并呼吁对日本银行加息的速度进行谨慎的判断。新政府于10月1日成立，旨在实现工资增长超过通货膨胀的速度，以便家庭能够继续消费，更好地应对通货膨胀，支持积极的经济循环。

今年，工会赢得了多年来最大的工资增长，这与长期的劳动力短缺一起，帮助广泛的工人收入增加。然而，经过前两个月的上涨，经过通货膨胀调整后的实际工资在八月再次下降，消费仍然乏力。