预测中国反弹的策略师认为还有更多上涨空间 - 彭博社

美国银行的一位期权策略师曾准确预测过去的收益，现在表示，使中国股票成为今年 全球最佳股票之一的反弹可能还有更大的空间。而且许多人正在为此布局。

根据美国银行亚太区股票衍生品研究负责人拉斯·奈克特的说法，自该国宣布一系列复兴经济的举措以来，做多的需求有所增加。对于在香港上市的中国股票以及追踪这些股票的美国交易所交易基金，认购期权与认沽期权的成本接近自2008年以来的最高水平。

尽管恒生中国企业指数已经放弃了近一半的近期涨幅，奈克特表示，考虑到国家的政策转变和投资者重新进入市场的意愿，市场仍可能进一步反弹。在九月初，当股票指标接近低点时，他推荐了一种收益超过360%的 期权结构。恒生中国企业指数在周五上涨了最多2.9%。

“机会仍然存在，”奈克特本周在香港的一次采访中表示。“考虑到不确定性与持续的刺激措施在范围和时机上的平衡，这个市场仍有显著的上行潜力。”

与美国银行一样，其他公司也看到未来的更多收益。在高盛集团，交易部门上周推荐了恒生企业的认购价差和保护性期权——买入认沽期权同时卖出认购期权——以利用高隐含波动率。

美国银行本月早些时候建议将九月份的恒生企业交易滚动到十一月/十二月的日历看涨价差保护，这也将涵盖即将到来的美国总统选举——该公司预计波动性将在投票前保持高位，并在投票后下降。此外，Naeckter的团队建议对美国上市的iShares中国大型股ETF采取看涨期权策略。

“美国和中国之间将继续有噪音，以及围绕这一点的持续不确定性，”Naeckter在周一的采访中表示。“然而，对于市场参与者来说，房间里更大的大象是中国政策和即将召开的会议。”

投资者正在等待中国最高立法机构全国人民代表大会常务委员会在未来几周的会议，因为它需要批准任何额外的财政预算或债券配额。

自九月底以来，中国股市经历了一场过山车般的波动，当时一系列刺激措施释放出一阵乐观情绪，但现在这种情绪正在降温。随着北京在详细说明财政支出计划时缓慢推进，关于当局是否愿意采取更大力度来扭转经济和市场的怀疑情绪正在加剧。

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在周一的香港衍生品交易论坛上，摩根大通银行的货币和新兴市场负责人Peter Yip表示，鉴于全球利率下调的前景，对中国对冲的需求也在增加。

此外，投资者希望避免2015年繁荣与崩溃的重演，当时中国股市失控，尽管经济增长令人失望，却达到了七年来的高点——这种情况在长期内是不可持续的，Naeckter说。

“仍然存在健康的怀疑态度，这在某种意义上是好的，因为我们可能不会出现过度上涨，”他说。