泰国总理佩通塔恩·西那瓦特面对5000亿美元的家庭债务 - 彭博社

帕通塔恩·西那瓦特摄影师：查纳卡恩·劳萨拉卡姆/法新社/盖蒂图片社泰国38岁的总理正在制定一项计划，以减轻超过5000亿美元的家庭债务法案带来的经济拖累——这一数字自她父亲在2001年首次上任以来已经膨胀。

## 这就是为什么政府不断增加债务的原因

9:39

在 苹果、 Spotify 或 任何你收听的地方收听《这就是为什么》播客

帕通塔恩·西那瓦特的政府于九月上任，正在与银行进行谈判，以寻找方法来 帮助 数百万面临汽车和住房贷款偿还困难的借款人。预计将在未来几周内宣布的债务减免方案 可能包括 允许银行以较低的费用支付给国家救助基金，以换取为债务人提供更宽松的条款。

该国的家庭债务占国内生产总值的 90%，大约是新兴市场经济体平均水平的两倍，超过国际清算银行认为令人担忧的80%水平。债务拖累有助于解释中央银行的谨慎立场，直到周三为止，它一直抵制政府的压力，担心降息会进一步推动贷款增长。

泰国家庭债务占GDP比率位居世界最高之列

来源：国际清算银行

注意：家庭债务占GDP的数据截至2023年第四季度

“泰国家庭债务水平过高令人担忧，因为这可能抑制私人部门消费并影响经济增长，”Kiatipong Ariyapruchya，世界银行高级国家经济学家，在一次采访中表示。“许多受到疫情严重影响的企业和家庭仍然脆弱。这对宏观经济和金融稳定有影响。”

家庭债务的飙升部分是由于过去政府的民粹主义政策，包括他和他的姐姐英拉·西那瓦的政策，以及在政变中将他们推翻的军方支持的政府。

民粹主义政策推高泰国家庭债务

来源：国际清算银行和泰国银行

注意：2000-2011年的数据来自BIS，2012年至2024年的数据来自BOT

在他克辛执政的2001年至2006年期间，资金通过对农民的债务暂停和低息贷款流入超过70,000个村庄，推动了家庭消费的繁荣。在2011年大规模洪水之后，英拉为首次购车者提供了一年的税收减免以及其他刺激措施以恢复需求。两人分别在2006年和2014年被军方政变推翻。

在军方支持的统治下，债务持续攀升——尽管速度较慢——尤其是在疫情影响了依赖旅游的经济增长之后。政变领导人巴育·查诺查招募了帮助制定他克辛政策的官员，并采取了类似的措施来提升他的受欢迎程度，例如向超过1000万张福利卡持有者发放现金补助和补贴柴油及液化气价格，并提供税收优惠以促进消费和国内旅游。

“政府总是像债务宽限和现金补助一样给予救助，所以人们没有能力自助，”纳塔武德·波德塔维，新加坡南洋理工大学的经济学教授说。“这可能导致道德风险和更多的债务产生。非法借贷的便捷获取也是一个因素。当人们无法偿还债务并寻求简单解决方案时，他们得到的就是更多的债务。”

债务陷阱

被视为执政的泰国人民党实际首脑的他信，在八月表示应进行重组以覆盖家庭和企业，因为“泰国及其人民陷入了债务。”虽然这位两届前总理不太可能在新政府中担任任何官方或政治职位，但他信预计将在佩通塔恩政府中发挥相当大的影响力。

他信·西那瓦摄影师：安德烈·马勒巴/Bloomberg泰国的经济在过去十年中落后于邻国，地区内的增长率最低，低于2%。他信的政党目标是实现5%的年增长，接近他在二十年前执政时的平均水平。

在上个月向国会的政策宣布中，佩通塔恩建议债务重组将特别针对提供汽车和住房贷款借款人的救助。她当时表示，该倡议还将覆盖非正式部门，并通过国有金融机构、商业银行和资产管理公司实施。

泰国银行之前指出，较高的债务比率是其抵制政府要求降低自2013年以来最高借贷成本的原因之一。中央银行在10月16日意外地降息。

“这是一个非常严重的问题，”泰国银行行长Sethaput Suthiwartnarueput在6月接受彭博新闻采访时谈到该国的家庭债务负担。“如果我必须用一个比喻，我会说这就像一种慢性疾病，而不是急性疾病，这意味着它像糖尿病而不是心脏病发作。因此，这是一种可能会持续很长时间并对我们造成重大拖累的情况。”

Sethaput Suthiwartnarueput摄影师：Valeria Mongelli/Bloomberg随着经济拖累，社会成本也在上升。去年，该国的自杀率上升至每10万人中7.9，接近1997-1998年亚洲金融危机期间的创纪录高点8.59。根据国家自杀监测中心的数据，自杀尝试平均每天85起，或每2小时7人，经济问题被列为诱因。

“我们看到有非正式债务问题的人自杀案件呈上升趋势，”负责该中心的Thoranin Kongsuk说。“高利贷者主要试图羞辱和威胁他们的客户，有时甚至伤害他们以收回他们的钱。一旦人们感到生活没有希望，自杀倾向就开始出现。”

每户家庭的债务总额预计将增长8.4%，达到创纪录的606,378泰铢（18,244美元），根据泰国商会大学的一项调查。估计非正式债务，如欠高利贷的债务，可能占GDP的10%到20%，这意味着泰国家庭债务的实际数字可能超过GDP的100%。

“泰国的家庭杠杆率在新兴市场中是最高的之一，已达到不可持续的水平，导致风险上升，”S&P全球评级的分析师Deepali Seth-Chhabria表示。 “我们预计在未来几年家庭杠杆率只会逐渐降低。”