投资股票波动性：散户交易者拥抱美联储和美国选举带来的波动 - 彭博社

芝加哥伊利诺伊州Cboe全球市场交易所的交易员。

摄影师：亚历克斯·沃布莱斯基/彭博社波动性正在影响美国股票。对于某种类型的业余交易者来说，没有什么比这更令人兴奋的了。

世界上最大的经济体正处于一个不寻常的境地。紧张的总统选举恰逢美联储四年来首次降息。对于今年以科技驱动的股票反弹的未来或衰退的可能性，华尔街没有达成共识。中东的紧张局势日益加剧。

寻求刺激的交易者正在利用一系列ETF来促进对潜在市场混乱的押注。大多数与芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）相关，这是观察股票动荡的最重要指标。追踪这一所谓恐惧指数的产品在不确定性达到最高时提供丰厚的回报，一些日间交易者正准备在年末迎接更多的行动。

“我们开始进入前所未有的领域，”25岁的微软软件工程师阿克沙伊·阿拉文丹说，他在工作开始前的早晨进行交易。“这个市场将会非常棒，可以根据波动的强度调整你的头寸。”

波动性押注加剧

交易者涌入提供放大VIX敞口的ETF

来源：彭博社

在Covid疫情初期，VIX飙升至创纪录水平。在俄罗斯入侵乌克兰后再次激增。然后它一直下降，直到8月，日本央行的鹰派举措和对美国经济的担忧吓坏了投资者，并引发了一场$6.4万亿的股票抹去。伊朗最近对以色列的导弹攻击引发了另一次激增。

允许交易者从波动性中获利的产品包括像ProShares Ultra VIX短期期货（UVXY）、Simplify波动性溢价（SVOL）和2倍长VIX期货（UVIX）这样的ETF。在八月份，这些ETF的交易量均创下了纪录。对于UVXY，仅在九月的第一周就有超过90,000股易手——超过了2023年整个十二月的交易量。

“在那些一切失控的日子里，没有什么能比波动性ETF提供的回报更接近，”彭博情报ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯说。“在那一天之外，它们会在那里吞噬你的资金。”

波动策略

UVIX的期权让33岁的亚历克斯·本森在美联储在九月降息的前一周赚了大约1,000美元。这位橙县汽车经销商经理通过询问ChatGPT来研究这个话题，要求其汇总在联邦公开市场委员会会议前后VIX的波动。他随后注意到，在他的研究表明波动性应该上升的时期，波动性却在下降。

“现在我已经将这些收益杠杆化为一个空头头寸，到目前为止进展非常顺利，”他说。

当然，并不是所有的赌注都是赢家，波动性交易尤其棘手。UVIX的招募说明书警告说，其基金“可能不适合计划持有超过一天的投资者，特别是在波动市场中。”UVXY和UVIX在剧烈交易日提供了巨大的收益，但今年分别下跌了约30%和60%。它们的费用比普通ETF也高得多。

交易者对今年剩余时间内波动性的潜在原因和方向存在分歧。

“我认为紧张的选举将导致最大的波动，”来自佛罗里达州劳德代尔堡的39岁研究分析师Nick Rokke说，他在白天寻找市场的转折点，并试图通过卖出捕捉价格反转。“你还得担心利率会如何变化，以及第三次世界大战是否会爆发。”

迈克尔·利斯特曼全职交易波动性，并使用UVXY。这位来自爱达荷州的58岁交易员一直在利用2016年和2020年选举的数据来指导他的交易，但他认为经济对波动性的影响将比选举更重要。

“美联储所做的一切都主宰着你的世界，”他说。“市场知道这一点。这是一场试图正确猜测并提前布局的游戏。第一个冲进门的人获得最大的利润。”