Guardado认为汇率比预期更糟，并提到财政和“赌注” - 彭博社

费尔南达·瓜尔达多来源：彭博社巴西与美国之间的利差本应在上个月更好地缓解汇率，但财政不确定性和可能与“押注”相关的资金流出，可能对货币造成压力，前中央银行国际事务主任费尔南达·瓜尔达多表示。

“我们原本想象，考虑到巴西和美联储的货币周期之间的差异，雷亚尔的表现会更好，”现在是法国巴黎银行拉丁美洲研究主管的瓜尔达多在采访中说。“它没有表现得更好，这让人感到惊讶。”

自9月18日以来，美元上涨了约2%——那天美联储宣布将利率下调0.50个百分点，而中央银行则逆势上调了0.25个百分点，将Selic提高至10.75%。今年以来，美元上涨了15%，而雷亚尔是表现最差的新兴货币之一。

除了对国家财政政策的担忧，这使得市场对公共账户的新闻更加敏感，瓜尔达多认为，流出汇率用于在线投注甚至投资加密资产也可能影响货币。她补充说，关于11月美国选举的预期是另一个可能影响新兴货币（如墨西哥比索和雷亚尔）的因素。

瓜尔达多认为，货币政策委员会在下次会议上应采取更强的紧缩货币节奏。她目前预计在周期结束时Selic将达到12.25%。

巴西经济更强劲的增长预期、超出目标的通货膨胀以及“日益具有挑战性的”财政赤字形势加强了中央银行在接下来的两次会议上将Selic提高0.50个百分点的必要性，Guardado表示。

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“我们需要一段时间才能在当前数据中看到中央银行需要的改善和舒适度，以便停止加息，并让预期开始更有力地反应，”他说。

根据Guardado的说法，雷亚尔的更大波动，约为5%到10%，将对短期内的IPCA产生更大影响，并有助于降低食品方面观察到的风险。“但仅靠雷亚尔是无法解决问题的。”

只有在财政方面有所改善、经济活动和通货膨胀放缓的情况下，市场才会感到“更舒适，并下调长期通胀预测，”他说。“如果我们继续在经济活动和通货膨胀方面感到意外，如果雷亚尔继续不是帮助降低通胀的力量，他们可能需要采取更进一步的措施。”