阿联酋赌场：永利在迪拜附近的度假村投资开始见效？ - 彭博社

永利在马尔詹岛上提议的度假村效果图。

来源：永利度假村有限公司。

克雷格·比林斯作为永利度假村有限公司首席执行官的最大赌注开始见效。

三年来，这位高管一直在努力在阿联酋一片荒凉的沙漠中从零开始建设一家赌场。在比林斯的领导下，这家酒店巨头已经在这座塔楼上投入了超过五亿美元，尽管在该国赌博仍然是非法的，政府官员也极力避免提及“赌场”这个词。

在这样的背景下，该公司上周获得了阿联酋的首个商业游戏运营许可证。

早在2022年，微小的哈伊马角酋长国就给予永利开工的绿灯，以便在马尔詹岛上开展项目，这是一片2.7平方公里的人工群岛，过去十年基本未被使用。塔楼几乎立即开始建设，现已成为该酋长国最高的建筑。

永利阿尔马尔詹岛的建设于5月1日进行。来源：永利度假村有限公司。对外界来说，比林斯的举动可能看起来很疯狂。

但比林斯值得称赞的是，他并不是外来者。作为拉斯维加斯本地人，他在高盛集团担任投资银行家，帮助一些全球最大的游戏公司，之后成为老虎机制造商阿里斯特拉特休闲的高管。他于2017年加入永利，帮助公司度过了疫情最严重的时期。

经过二十年的行业经验，比林斯认为他能识别出 一个好的赌注。

“阿联酋是我们行业几十年来最令人兴奋的新市场，”比林斯在八月对 投资者表示，经过几周在迪拜和哈伊马角的考察后。“就相对回报而言，我认为我们现在可以量化的最高相对回报绝对是在阿联酋的阿尔马尔詹岛。”

‘一切都在这里’

哈伊马角酋长国——阿拉伯语意为“帐篷顶部”——位于迪拜以北约45分钟的地方，人口仅有40万。历史学家发现文明的迹象可以追溯到7000年前，使其成为 世界上定居时间最长 的地方之一。它最著名的是RAK陶瓷，一家每年生产500万只马桶的工厂。

它仍然是构成阿联酋的七个酋长国中最贫穷的一个。这就是为什么在2022年，政府制定计划将其转变为一个旅游目的地， 以吸引 每年300万游客，远高于当时的约100万。

酋长国的政策制定者们认为，它已经拥有64英里原始海岸线，世界上最长的滑索可以以每小时93英里的速度将游客飞越该地区崎岖的山脉。广阔的红树林森林使其成为一个受欢迎的浮潜和潜水中心。

然而，官员们知道缺少一些东西。比林斯登场了。

位于拉斯阿尔海玛的杰贝尔·贾伊斯滑索。摄影师：迈克·胡克/SOPA Images/LightRocket/Getty Images拉斯阿尔海玛政府与该公司接洽，计划在阿尔马尔詹岛上建立一个度假村。对比林斯来说，这似乎是公司 疲软股票 的完美解药，自疫情开始以来，股票已暴跌约50%。

“在我们拥有度假村的所有其他地方——拉斯维加斯、波士顿、澳门——我们没有这种独特的海滨自然美景，我们必须创造它，”永利的首席发言人迈克尔·韦弗说。例如，在内华达州，永利不得不从零开始建造其3英亩的 梦想湖，以及90英尺的表演瀑布和1500棵松树来环绕它。

“在RAK，一切都在那里，”他说。“我们只需利用它。”

2022年1月底，这位前投资银行家下定决心。永利 宣布与另外两个国有实体——马尔詹和RAK酒店控股——合作建设一个820,000平方英尺的度假村。同一天，拉斯阿尔海玛旅游发展局 表示已成立一个新部门，将为博彩行业制定监管框架。

这两项公告令投资者感到震惊，他们向酒店管理层询问更多信息。永利——一个与拉斯维加斯狂欢之夜密切相关的品牌——怎么会想到在一个以保守文化规范而闻名的地方建造其标志性的大型度假村，在那里即使是邮轮停靠在岸边时也无法运营其微薄的赌场。

克雷格·比林斯在加利福尼亚州比佛利山庄，2023年。摄影师：帕特里克·T·法伦/法新社/盖蒂图片社“我确实想提供一些澄清，”比林斯当时对投资者说。“关于这个项目，不需要进一步的立法支持。我们并不打算像在其他一些市场那样经历多年的合法化过程。法规已经相当成熟，借鉴了新加坡和美国的模式。税率和许可结构非常合理。”

事实证明，该公司在度假村计划开始运营的三年前就获得了许可证。

可以肯定的是，考虑到在一个社会和宗教规范使赌博成为禁忌的国家，阿联酋的游戏法规仍然存在一定程度的模糊性。即使是永利宣布获得期待已久的许可证时也没有太多宣传：这一消息是在拉斯阿尔哈伊玛的周末中间发布的，并没有伴随任何正式的政府公告。

分析师表示，这在一个禁止赌博的国家中是常态。至今，官员们在讨论该项目时极力避免使用“赌场”这个词——而选择“游戏”和“综合度假村”。

“这仍然是一个相当保守的国家，”风险情报咨询公司Rane Network的中东和北非高级分析师Ryan Bohl说。“不使用那种会立即引发愤怒并让许多保守派不安的触发语言，这使得人们很难批评这一政策。”

阿联酋的规则可能会以类似于 酒精合法化 的方式演变。多年来，政府采取了一系列措施，使居民更容易购买酒精，包括取消30%的销售税和酒类许可证费用。对穆斯林的销售仍然受到限制。

2023年，位于迪拜哈利法塔湖附近的餐厅。摄影师：Jakub Porzycki/NurPhoto/Getty Images永利长期以来表示，它主要希望 迎合 900万在阿联酋生活的外籍人士以及每年超过2000万的游客。然而，阿联酋在此问题上的模糊立场让投资者难以应对。

“尽管阿联酋新法律的公众可及性有限并不罕见，但这对公共股权投资者来说是一个障碍，”CBRE股权研究的分析师John DeCree说。“我们不预期会有任何广泛发布的正式立法来非刑事化游戏，至少目前不会，部分原因是该地区对游戏的文化敏感性。”

永利的许可证是在联邦政府成立一般商业博彩监管局并委托其制定监管行业法律、允许赌场运营的几个月后获得的。詹姆斯·穆伦曾担任美高梅国际度假酒店的董事长兼首席执行官12年，现被聘为该机构的领导。凯文·穆拉利，另一位经验丰富的行业内部人士，被任命为总部位于阿布扎比的机构的首席执行官，该机构负责制定即将出台的法规。

美高梅度假酒店已在阿布扎比申请赌场许可证，首席执行官比尔·霍恩巴克上个月在纽约的一次会议上告诉与会者。尽管计划仍在变化中，阿联酋正在考虑向每个酋长国授予一个陆上赌场许可证，这将使他们能够进入利润丰厚的赌场市场，同时保持增长的控制，彭博社此前已报道。

总的来说，CBRE预计至少还有两家度假运营商将效仿永利的做法。

由于行业仍处于初期阶段，关于该国将产生多少总博彩收入的估计差异很大。永利假设市场将为运营商的收入贡献至少30亿美元，而CBRE的研究人员则认为这一数字将超过85亿美元。彭博情报的分析师将这一数字定为66亿美元。

招聘数千人

鉴于风险很高，该公司已两次扩大了在阿尔马尔詹岛的开发计划，尽管它仍在等待有关法律框架的更多细节。

项目进行约一年后，公司表示该物业现在将包括1,500间酒店客房——比最初计划的1,000间增加——以及超过20家餐厅和包括健身房、水疗中心和休息室在内的先进设施。

温阿尔马尔詹岛主酒店大堂的效果图。来源：温度假村有限公司。周二，它宣布现在预计开发的总成本约为51亿美元，较之前预测的39亿美元有所上升。增加的估算包括与温阿尔马尔詹所处土地相关的5.5亿美元费用，以及额外的6亿美元建筑成本，韦弗表示。

几十年来，博彩行业建造的赌场几乎没有阳光透入，顾客常常感叹缺乏窗户使得他们很难知道时间，这意味着在赌场里几个小时过去而客人却没有察觉。

但温度假村最新的分支将不会如此。

“我们非常专注于将该地区的自然美景引入建筑中，交换光线、空气和阿拉伯海的视野，”温的韦弗说。“这是一种非常不同的方式。”

公司还已经开始制定招聘计划，以满足超过7,500人的需求来运营度假村。除了酒店员工、清洁工、厨师和服务员，温还计划招聘赌场员工，如桌面发牌员和保安。它正在为2027年的开业铺路，计划从温在拉斯维加斯、波士顿和纽约的现有物业调派团队来协助。

在第二季度，永利向与马尔詹和RAK酒店的合资企业贡献了3.57亿美元的股权。比林斯在八月份与投资者的电话会议上表示，此交易包括购买其在岛屿三的155英亩土地的份额，该岛屿是永利阿尔马尔詹所在的地方。

比林斯说：“我们的合资企业现在不仅拥有永利阿尔马尔詹下方的土地，还有70多英亩的土地用于未来在该岛的潜在开发。”他表示：“我们相信，收购这块可观的马尔詹土地储备在长期内将证明其价值。”

永利阿尔马尔詹岛的泳池景观效果图来源：永利度假村有限公司这笔交易意味着永利现在已为该项目贡献了5.144亿美元——3亿美元用于永利阿尔马尔詹，略超过2亿美元用于土地储备。不过，它仍需再贡献约9亿美元的股权。

几个月来，该公司还在向银行寻求约24亿美元的债务融资用于开发。当地贷款机构和国际银行都在争夺贷款的机会，该公司周二表示，计划在年底前完成融资。

另一个未知数是永利在阿联酋的收入税率。该公司周二为投资者提供了一个线索：它预计永利阿尔马尔詹的综合税率为10%到12%——这与其在拉斯维加斯面临的6.75%相差不远，约为澳门税率的四分之一。

对于阿联酋，蓬勃发展的产业为其提供了另一个机会，以在旅游和投资方面超越其地区竞争对手，尤其是沙特阿拉伯。在穆罕默德·本·萨勒曼王储的指示下，沙特阿拉伯已经投入数十亿美元，力争成为中东的顶级旅游目的地。

“他们需要尽可能多的地区优势，”博尔说。“他们需要一些沙特无法实现的东西，以在未来10年中将他们的品牌与沙特阿拉伯新兴品牌区分开来。”