菲律宾债券预计将受益于大米价格下跌 - 彭博社

菲律宾主权债券预计将继续上涨，因为大米价格下跌缓解了通货膨胀，并支持更多降息的理由。

该国的通货膨胀在九月份放缓至四年低点，在印度放宽大米出口限制之前。汇丰控股预计菲律宾将从印度的举措中受益最多，因为大米占其消费者价格通胀篮子的9%。

“印度决定放宽对大米出口的限制，对菲律宾政策制定者来说是一个意外的好消息，”新加坡斯堪的纳维亚银行亚洲战略负责人尤金尼亚·维克托里诺表示。“这为菲律宾中央银行开启激进的宽松路径提供了空间，这将进一步对债券收益率施加下行压力。”

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菲律宾比索债券今年迄今为投资者带来了超过6%的回报，是亚洲仅次于印度的最高水平。收益的支持来自于菲律宾中央银行在八月份启动的宽松周期，降息25个基点，随后在10月25日生效的银行准备金要求减少250个基点。

“部分过剩流动性将被引导用于购买菲律宾政府债券，从而推动收益率下降，”新加坡M&G投资公司的亚洲固定收益投资组合经理Peerampa Janjumratsang表示。“虽然中期展望指向较低的收益率，但短期内可能会出现波动，受当地和美国经济数据的影响。”

BSP观察

BSP行长Eli Remolona上周表示，10月16日的政策会议上将有25个基点的降息，随后在12月进行同样幅度的降息。然而，一些中央银行观察者并不排除下周在财政部长Ralph Recto支持的情况下，进行半个百分点的降息以与美联储相匹配。

马尼拉Rizal商业银行的首席经济学家Michael L. Ricafort表示，通胀低于中央银行2%至4%的目标可能会进一步证明更激进的降息是合理的。他预计下周至少会有25个基点的放松，甚至可能有50个基点的降息。

Ricafort表示，这可能会在接下来的六个月内将10年期国债的收益率压低至5.5%，而周三的收益率约为5.74%。