古根海姆首席投资官表示，4%的通胀可能成为新常态 - 彭博社

安妮·沃尔什，古根海姆合伙人投资管理公司的首席投资官摄影师：金娜·穆恩/彭博社虽然过去两年价格压力大幅缓解，但与通货膨胀的斗争还没有结束——花费在昂贵的人工智能技术和近岸外包等因素可能是罪魁祸首。

安妮·沃尔什表示，古根海姆合伙人投资管理公司的首席投资官，她认为美国通货膨胀在中期内可能回升至4%。虽然通货膨胀在短期内有望回到美联储的2%目标，但她表示，这一水平可能不会维持太久。

“我们在一个重新通胀的世界中，已经有一段时间了，”沃尔什在周二的格林威治经济论坛上说道。当通货膨胀回到美联储的2%目标时，政策制定者“可能应该去掉那个荒谬的限制，并在一个范围内运作，因为我认为这个水平不是他们可以长期维持的。”

最近几个月，投资者的关注点已从通货膨胀转向经济增长，因为价格压力已从2022年的高峰稳步缓解。但在政策制定者宣布降息50个基点后，周五的一份强劲就业报告引发了对通货膨胀再次升温的担忧。

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“我们生活在这个世界上，我认为我们可以看到不高通胀的波动，”Wash说。虽然她不预期会出现1970年代那种美联储官员与两位数通胀作斗争的情景——通胀将成为“范式的自然部分。”

政策制定者预计明年的价格增长平均为2.1%，并将在2026年达到2%的目标，而彭博社调查的经济学家预计PCE通胀将在明年第一季度平均为2%。美联储官员预计他们首选的通胀指标——个人消费支出价格指数将在2024年仅上涨2.3%，根据他们上个月发布的中位数预测。

在美国以外，Walsh表示她对中国的股市持怀疑态度，即使在强有力的财政刺激使其在几周内从落后者变为表现优异者之后。

“如果股票上涨，那很好，但这对当地的中国投资者来说并不明显。然而，这对外部投资者来说是很好的，”Walsh说。

在国内，Walsh正准备迎接11月5日的总统选举，无论副总统卡马拉·哈里斯还是前总统唐纳德·特朗普获胜，这次选举对市场都将产生重要影响。

“我认为2025年可能是一个具有挑战性的一年，我们肯定会看到明年任何候选人都将产生巨大的政策影响，”她说。

为了应对未知，Walsh建议投资于高收益债务，并拥有财务状况更稳健的公司。她还喜欢投资基础设施和房地产，但对办公物业保持谨慎。

“我总是有点在寻找下一个风险发生的角落，并试图留意是否有黑天鹅事件，”沃尔什说。“我可以说，在我从事投资管理业务的所有这些年里，我没有见过如此多的矛盾信息和上升的风险，这是我职业生涯的大部分时间。”