波音面临标准普尔降级为垃圾信用评级的风险，罢工仍在继续 - 彭博社

工人在波音公司制造设施外抗议，时间是10月3日。

摄影师：大卫·赖德/彭博社S&P全球评级正在考虑将波音公司的信用评级降级为垃圾级，理由是这家飞机制造商在经历了长时间的机械工人罢工后，现金需求不断增加。

信用评级机构估计，波音在2024年将消耗约100亿美元的现金。根据周二的一份声明，该公司可能需要额外的资金来满足日常现金需求和偿还到期债务。

“罢工使波音的复苏面临风险，”S&P表示。“我们认为，该公司在未来一两年内仍然面临高于预期的现金使用和调整后的债务风险。”

垃圾级公司通常面临比投资级公司更高的借款成本。根据穆迪评级，波音在2025年到期的债务为40亿美元，2026年到期的债务为80亿美元，穆迪上个月表示正在考虑将波音降级为垃圾级。

波音多年来一直受到制造问题的困扰，自2019年以来每年都在亏损。今年它面临额外压力，最近是来自33000名小时工的罢工，这导致其在太平洋西北地区的制造业务停摆。S&P在报告中表示，即使采取了一系列节省成本的措施，这次罢工每月仍使波音损失超过10亿美元。

评级机构不期望波音在2025年中之前达到每月生产38架737 Max喷气机的目标，这比公司高管设定的年末目标晚了几个月。

S&P仍然预计波音明年将产生正的自由现金流，但警告其估计“对与停工相关的高昂成本越来越敏感。”

波音的一位发言人拒绝发表评论。

公司和工会领导正在进行第二天的调解合同谈判，试图打破关于薪资和退休福利的僵局。国际机械师和航空航天工人协会的地方分会已要求提高40%的工资，并要求公司恢复确定福利养老金计划。

即使一次降级也会提高公司的借款成本，但两次或更多次降级通常会使其不符合纳入最大高等级公司债券指数的资格，迫使许多投资者出售他们的债券。这通常会显著提高公司的未来融资费用。

费奇评级，三大评级机构中的第三家，上个月表示，长期罢工可能会增加公司被降级为垃圾债券的风险。费奇在九月份并没有表示正在积极考虑降级。

财务压力

自从一块门大小的面板在1月初从空中飞行的737 Max 9上脱落后，波音面临着日益增长的财务压力，这一近乎灾难性的事件引起了美国监管机构的更大关注。公司被迫减缓737 Max的生产，这是其最大的现金来源，以及其他商用飞机的生产，因为它努力改善制造流程。罢工使波音的现金牛Max喷气机的生产停滞超过三周。

但该公司的财务压力是多年积累的。2018年10月，一架由印度尼西亚狮子航空运营的全新737 Max 8飞机坠毁于爪哇海。2019年3月，第二架737 Max坠毁，这次是在埃塞俄比亚。这两起事故造成约346人遇难。全球各国政府开始停飞这款飞机，这是公司最大的销售来源之一。

疫情使全球旅行放缓，许多航空公司濒临倒闭，这也没有帮助，公司在2020年录得近120亿美元的净亏损。

即使在2020年和2021年美国和欧洲监管机构重新批准737 Max飞行后，亏损仍在增加。波音的销售在坠毁后缓慢恢复，而其开支依然高企。

根据标准普尔，如果罢工持续到年底，信用评级下调的可能性更大。标准普尔目前将该公司的评级定为BBB-，这是最低的投资级别。