密歇根州立大学捐赠基金在美国股票投资回报上超越常春藤联盟 - 彭博社
Janet Lorin
密歇根州立大学学生会大楼。
来源：教育图片/环球图片集团/Getty Images菲利普·泽彻在管理密歇根州立大学的捐赠基金时，参考沃伦·巴菲特。
“不要对美国经济下注，”泽彻说，总结了这位亿万富翁投资者常引用的一句话。
这一策略对泽彻来说是有效的，他一直在减少对国际股票的投资，转向美国股票。截止到6月的年度，密歇根州的基金回报超过15%，超越了大学捐赠基金的广泛收益指标，并击败了迄今为止报告业绩的所有常春藤盟校。
菲利普·泽彻来源：哈雷·西利为密歇根州立大学提供几十年前，美国股票是大学基金的主要组成部分，但最富有的学校开始将更多资产转向流动性较差的投资，如私募股权和对冲基金。这一转变意味着许多最大的捐赠基金在过去两年中大多错过了股票的反弹，同时面临私募股权的回报疲软。
泽彻也增加了对另类资产的投资，将密歇根州立大学在私募股权投资（包括风险投资）上的敞口提高到32%。但全球股票——主要是苹果公司和维萨公司等大型美国公司——占捐赠基金的39%。泽彻将四分之一的公共股票配置，或整个捐赠基金的十分之一，投资于低成本的指数基金，费用极低。这帮助密歇根州立大学抵御了私募股权的疲软。
该基金的表现仍落后于截至6月30日的12个月内标准普尔500指数的23%涨幅，这一反弹让人想起巴菲特的警告：“永远不要与美国对赌。”
但将所有资金投入股票风险太大。与此同时，根据威尔希尔信托宇宙比较服务，密歇根州立大学的回报率在扣除费用后超过了中位数9.1%，而这些大学的捐赠基金均超过5亿美元，该服务并未列出具体学校。
在常春藤联盟中，哥伦比亚大学的11.5%回报率目前是最佳的，而达特茅斯学院和宾夕法尼亚大学则报告了个位数的涨幅。哈佛大学和耶鲁大学作为这八所精英学校中最大的基金，尚未报告其表现。
泽彻于1996年在密歇根州立大学获得核物理学博士学位。他后来创办了一家风险管理公司，并曾担任对冲基金EQA Partners的首席风险官。
自2016年他作为学校首位首席投资官接管密歇根州立大学的捐赠基金以来，该基金为大学的运营预算创造了约16亿美元的收入，同时资产从23亿美元增长到44亿美元。
泽彻在康涅狄格州格林威治创建了学校的投资办公室，后来将其迁至斯坦福——距离密歇根州立大学位于东兰辛的校园约700英里（1125公里）。
在九月，康涅狄格州州长内德·拉蒙特任命他 为康涅狄格州投资顾问委员会的主席，该委员会协助州财政部长制定投资政策。