减息还是不减息 - 这是个问题：五个今日主题 - 彭博社

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欧洲央行在金发姑娘与悲剧之间

降息还是不降 — 这是，借用威廉·莎士比亚的《哈姆雷特》，欧洲中央银行高层面临的问题：他们是应该在下周紧接着九月份的降息之后再进行一次，还是像最初计划的那样等到十二月？

对于市场来说，事情基本上是明确的：低于预期的经济数据和通胀明显下降至2%以下使他们对下周四的行动进行押注。而且来自欧洲央行领导圈的信号，尤其是来自行长克里斯蒂娜·拉加德的信号，也朝这个方向发展。

整体通胀在九月份降至1.8%

来源：欧盟统计局

与此同时，一些央行官员仍然担心通胀风险 — 尽管他们不会阻止下周的降息，但他们认为最近市场对非常激进的宽松预期部分上是过高的。这可能导致欧洲央行在降息后也会对未来的政策信号保持谨慎。

在美国，意外强劲的就业市场报告已经让一些降息幻想消散 — 尽管欧洲央行对此有各种相反的声明，但在国内也受到密切关注。

无论如何，欧洲中央银行目前仍然假设一个被内部某些人称为“金发姑娘”的情景：通货膨胀进一步下降，经济逐渐复苏。现在需要通过正确的利率来防止一场莎士比亚式的悲剧。

今天可能会影响市场参与者的消息，由Annika Reichelt、Rainer Bürgin、Alexander Kell和Stephan Kahl为您报道：机会与风险，计划中的涨价，摩根大通在慕尼黑加速，设定的目标，以及在黄金热潮中。

机会与风险

据知情人士透露，大陆集团正在与高盛和摩根大通合作，分拆其陷入困境的汽车零部件业务。尽管与缺陷制动系统相关的大规模召回事件，相关计划仍在推进。发动机制造商德茨在今天的资本市场日上宣布，计划到2026年底将成本可持续降低5000万欧元。科隆公司将采取短期工作措施，同时也将裁减岗位。到2030年，该公司的营业收入预计将翻倍至40亿欧元。德茨首席执行官塞巴斯蒂安·舒尔特表示，“我们在传统内燃机和服务业务上有显著的潜力，可以进一步实现盈利增长。”上周，发动机制造商还将2024年的销售目标下调至约18亿欧元。

计划中的涨价

中国国家发展和改革委员会今天在新闻发布会上表示，对2024年的经济目标充满信心。它承诺将继续支持经济，但并未宣布新的大规模刺激措施。中国股市在国庆假期后再次回归交易，继续上涨。CSI-300今天收盘上涨近6%。不过，在日内最高点时，它曾上涨近11%——而香港的恒生指数在最近的反弹后甚至下跌超过9%。交易员质疑北京的决心，是否会采取进一步的经济措施。“与之前的公告相比，没有太多新内容，最近对经济措施的承诺似乎落后于市场预期，”Natixis经济学家加里·吴表示。与此同时，欧洲汽车和烈酒制造商的股票下跌。宝马下跌3%，梅赛德斯下跌2.6%，Remy Cointreau下跌超过8%。原因是：中国商务部正在考虑提高对大排量汽车的关税，并将开始对来自欧洲的烈酒征收关税。从10月11日起，相关进口商必须支付高达39%烈酒价值的保证金。

摩根大通在慕尼黑加速发展

外国银行显然在德国财富管理领域看到了巨大的机会。最新的例子是：美国大型银行摩根大通计划在其位于慕尼黑的新办公室雇佣十多名私人银行家。负责该业务的卡罗琳·波茨-亨宁在一次与彭博新闻的采访中表示。她称慕尼黑和南德意志是一个非常有趣的市场，因为那里有很多高净值人士。“一方面是老牌企业家，”她说。“另一方面也是在科技和私募股权等行业中产生的新财富。”最近，其他外国银行也明确表示希望在德国私人银行业务中扩张。例如，法国的巴黎银行宣布收购汇丰银行的德国私人银行业务，而荷兰的ABN Amro则宣布收购私人银行Hauck Aufhäuser Lampe。

设定的目标

意大利央行认为政府对2024年全年的增长预期过高。上周，统计局Istat报告第二季度国内生产总值仅增长0.4%，低于之前的0.6%预期。意大利央行经济与统计部门负责人塞尔吉奥·尼科莱蒂·阿尔蒂马里昨天在议会中解释，这意味着“机械性下调0.2个百分点”。意大利政府目前预计2024年经济增长为1%，修正后将目标下调至0.8%。而在瑞典，设定的目标则已实现。核心通胀率首次自2021年以来降至瑞典央行的2%目标，正如周二由瑞典统计局发布的快报估计所示。因此，该比率略高于1.9%，这是瑞典央行和彭博社调查的经济学家所预期的。“目前，瑞典央行的通胀前景不再是一个问题，”瑞典银行的经济学家表示。然而，瑞典经济仍未从近三年的停滞中恢复过来。

黄金热潮

牛奶、鸡蛋、面包——还有黄金。许多美国人的购物清单自去年以来可能发生了一些变化。因为自2023年6月起，美国超市连锁店Costco的顾客也可以在该零售商处购买金条——如果它们没有售罄的话。显然，许多顾客对这种传统价值储存媒介的购买方式感到满意，而Costco几乎无法跟上补货的步伐。今年黄金价格的迅速上涨创下新高，也没有抑制Costco的金条销售。根据彭博社对101家门店的调查，在十月的第一周，约77%的受访商店出售金条的情况是售罄的。瑞士制造的24K金条价格低于传统贵金属商的价格，使得黄金购买对大众变得有吸引力。在财年的第一季度，Costco销售了价值约1亿美元的黄金。目前贵金属的现货价格约为每盎司2638美元，低于9月份创下的历史最高价2686美元。

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