加拿大经济在美国选举后可能会出现“特朗普衰退”，德杰尔丹表示 - 彭博社

Laura Dhillon Kane

2024-10-07

唐纳德·特朗普

摄影师：埃里克·泰尔/Bloomberg如果唐纳德·特朗普赢得总统职位，且共和党控制众议院和参议院，到2028年底，加拿大实际国内生产总值可能会低至1.7%。卡马拉·哈里斯赢得总统职位，经济学家在德杰尔丹斯表示。

下个月的共和党席卷可能会导致未来四年全球和美国实际GDP下降，经济学家包括吉米·让和兰德尔·巴特利特在一份报告中表示，相比于哈里斯总统和分裂国会，他们将其视为基准。

特朗普表示，他将对所有美国进口征收10%的关税，并对来自中国的进口征收60%的关税。虽然与其他贸易伙伴相比，加拿大与美国的贸易顺差相对较小，但美国是其出口的目的地，约占四分之三。

“也就是说，北美供应链的深度整合让我们希望能够就全面关税进行一些例外的谈判，”作者写道。“能源是可能避免更高关税影响的一类商品。”

能源、机动车辆和消费品占出口的57%

来源：加拿大统计局，彭博社计算

让·巴特利特及其合著者认为，特朗普不太可能对能源产品征收关税，以避免消费者成本上升。然而，他们指出，他希望开启一个新的“钻探，宝贝，钻探”时代——美国石油生产的增加将导致价格下降，拖累加拿大企业利润和家庭收入。

其他面临更高关税风险的关键商品包括贵金属、木材、铝、铁和钢。至于制造商品，机动车辆及零部件以及工业机械、设备、反应堆和零部件；塑料；电气和电子设备；以及飞机和航天器也高度暴露于关税之下，经济学家表示。

还有一些缓解因素。对所有进口商品征收全面关税将导致加拿大出口与其他地方产品的替代减少，作者表示。此外，美国可能无法迅速找到国内制造的产品来替代国外产品。

加拿大出口可能会在关税实施前增加，因为美国进口商希望在费用生效之前建立库存，德杰达银行的经济学家写道。然后大约需要一年时间，出口才能完全反映新的关税制度。

考虑到这一切，作者假设对美国非能源进口征收10%的关税到2026年底将使加拿大的实际出口减少近2.7%，与基准情景相比。只要关税保持不变，这种情况将持续下去。

不过，随着11月共和党全面胜利，S&P/TSX综合指数在美国和加拿大的股权价值可能会受到提振，这将导致企业减税和放松监管。然而，S&P/TSX综合指数可能会在与美国股票的表现上落后，并随着时间的推移因能源价格下跌和国内增长拖累而挣扎。

这种拖累可能促使加拿大银行更快地放松政策，并导致更深的降息周期，他们表示，而美联储可能需要放慢降息的步伐。

经济学家们写道，加拿大不太可能对新的美国关税置之不理。与特朗普总统任期内一样，加拿大预计将对对美国经济影响最大的商品，如制造业投入，施加对等关税。但他们警告说，虽然这可能会伤害美国，但对加拿大来说也可能同样具有破坏性。