Itaú资产管理的经理瞄准新兴市场ETF以抓住中国机遇 - 彭博社

伊塔乌银行在里约热内卢的分行摄影师：卢卡斯·兰道/Bloomberg在中央银行加息周期限制当地股票表现的情况下，伊塔乌资产管理公司，国内第二大资产管理公司，的一些主要基金家庭建立了一个专注于其他新兴市场的头寸，以利用中国政府宣布的刺激措施。

管理着220亿雷亚尔的Optimuss基金在中国发出货币和财政政策刺激经济的信号后，迅速投资于一个新兴市场ETF，股票经理罗德里戈·科赫在采访中表示。这个举动同时发生在多市场基金和长偏好基金中。

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他认为，全球新兴市场的积极前景非常明显，而中国的宣布恰逢美联储开始降息周期。然而，巴西在开始新的Selic加息周期后，难以利用外部的良好环境，这与世界其他地方的趋势相反。中央银行更紧缩的政策增加了企业的资本成本，并影响了公司的财务结果。“毫无疑问，这是一个很大的影响因素，”他说。

科赫表示，他还扩大了对铜的投资，并在当地股票中增加了纸浆和纸的头寸，以“借势”中国。这个亚洲国家在九月底降低了利率，减少了银行的法定存款，并宣布了一项特定计划，以向股票市场注入流动性。

防御性位置

在本地，基金在公用事业部门的配置更高，与纸浆和金融部门一起，成为巴西股票中主要的买入头寸。另一方面，石油和天然气部门对基金的相关性已不再重要，并因对商品的更谨慎看法而接近中性。“这不再是一个方向性相关的重要部门，”管理者表示。

Koch认为短期内没有明确的触发因素影响巴西股市，并押注于“防御性”部门——这些部门的表现和分红与国内活动的表现无关——以及“财务稳健的公司，这些公司不会因Selic的上升而受到损害”。

“我们处在一个必须分清好坏的环境中。我们甚至认为股市便宜，但这并不意味着它会上涨。无差别地买入股票并不是我们正在采用的策略，”他补充道。