Humana (HUM) 因评级问题遭遇自金融危机以来最严重的下跌 - 彭博社

美国肯塔基州路易斯维尔的一家Humana办公室。

摄影师：Jon Cherry/BloombergHumana Inc.的投资者自15年前的全球金融危机以来，未曾经历过如此糟糕的情况。

这家健康保险公司的股价在周二和周三暴跌22%，这是自2009年2月以来的首次。而且股价持续下跌，预计将迎来自2020年以来最糟糕的一周，回落至该年3月以来的水平。

这一切始于周二，当时市场上出现了关于Humana将失去其为美国医疗保险计划管理的一些主要计划的高质量评级的猜测。到周三早上，在政府即将发布官方医疗保险评级的一周前，该公司确认了这些谣言属实。因此，只有大约四分之一的成员将处于产生额外收入的高评级计划中，低于之前的94%，Humana表示。

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这一消息使其股价急剧下跌，在周三交易的前五分钟内下跌了多达24%，这是自2009年2月23日以来最大的盘中跌幅。在周三早盘的抛售高峰期，Humana在短短两个交易日内损失了三分之一的市值。到当天结束时，它恢复了一部分跌幅。

总的来说，根据瑞银分析师AJ Rice的说法，这是一场“最坏情况”的实现。

质量评级，也称为“星级评级”，范围从一到五，帮助推动数十亿美元的收入流入医疗保险优势保险公司。更多的星级使计划能够获得丰厚的政府奖金支付，而较少的星级则可能使吸引新客户变得更加困难。

对于Humana来说，降低评级将是灾难性的，因为其业务主要集中在医疗保险上。根据美国银行分析师Joanna Gajuk的说法，未来对利润的打击可能在2026年达到每股23美元，“这几乎会消除2026年的收益。”根据Gajuk的说法，这也可能使公司的利润恢复进一步推迟，她对该股票的评级为卖出等效。

华尔街在Humana确认医疗保险决定后，迅速下调了该股票的目标价，至少有四位分析师下调了对该股票的评级。尽管如此，华尔街的共识是预计它们在未来12个月内达到347美元，比当前水平上涨44%。在覆盖Humana的27位分析师中，有10位给予买入评级，15位给予持有评级，仅有两位给予卖出评级。

该保险公司今年已经看到 意外上涨 的医疗成本和来自政府的更严格报销。或许并不令人惊讶，投资者正在逃离这家陷入困境的保险公司，导致其市值几乎损失了一半，从2024年初的约560亿美元跌至现在的约290亿美元。

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涟漪恐惧

对下降的星级评级的担忧在医疗保险行业中蔓延，这对医疗保险优势计划至关重要。虽然政府尚未发布官方星级评级，但一些评级在医疗保险的计划查找工具上可见，该工具帮助消费者选择保险。

这导致Clover Health Investments Corp.在周三股价上涨，因为该健康保险公司的2025年医疗保险优势计划似乎获得了更高的质量评级。Evercore ISI分析师Elizabeth Anderson在周三的一份报告中写道，来自CVS Health Corp.的两个大型计划在网站上似乎保持了四星评级。该药房连锁店的股票随后上涨。

另一方面，UnitedHealth Group Inc.本周起诉美国政府，声称其质量评级在一次客户服务电话后被不合理地降低。

监管机构预计将在10月10日左右宣布官方结果。

与此同时，Humana的阴云正在蔓延到其他相关公司。为治疗医疗保险患者提供平台的agilon health inc.的股票在周二、周三和周四下跌了20%，这是六个月以来最糟糕的三天表现。该公司将Humana视为其主要支付合作伙伴之一。

“我们对星级评分的急剧下降感到惊讶，”BTIG分析师大卫·拉尔森在周四的一份研究报告中写道，他对agilon持中立评级。“我们担心，如果Humana的评分和奖金支付出现如此大的下降，其他支付方可能会面临更大的压力。”