印尼钢铁市场困境使克拉卡托的重组更加复杂 - 彭博社

印尼万丹省奇勒贡的PT Krakatau Steel工厂的热轧钢。

摄影师：Dadang Tri/Bloomberg

印尼钢铁制造商PT Krakatau Steel试图重组15亿美元的贷款，正将焦点放在复杂化这一过程的运营和行业困境上。

政府正在努力敲定印尼最大钢铁制造商与其贷方之间的重组协议，预计在十月完成，彭博社上周晚些时候报道。其收入下降、来自廉价中国进口的激烈竞争，以及总裁周三去世，可能会影响各方在贷款处理上的谈判。

根据公司的财务报告，这家国有公司的2024年上半年净亏损从去年的3740万美元扩大至6000万美元。收入从9.846亿美元骤降至4.447亿美元，部分原因归因于2023年万丹省一座工厂的火灾，影响了热轧卷的生产。

克拉卡托钢铁面临的许多挑战也在影响投资者对其子公司PT Krakatau Posco的信心，该公司在今年早些时候通过离岸债券筹集了7亿美元。

在9月23日——就在债券出售四个月后——标普全球评级下调了该单位的展望，这是与韩国浦项钢铁控股的合资企业，展望被下调至负面，原因是“定价压力”和可能的“波动”表现。

根据彭博社编制的价格，克拉卡图钢铁的2027年和2029年到期的债券在9月27日结束的一周内均下跌超过0.3%。

“我们看到来自中国钢铁进口的持续影响，尤其是在亚洲，因担忧产能过剩和中国国内钢铁需求疲软，”根据野村对标普下调的说明。

发生了什么：

克拉卡图钢铁在11月披露正在进行贷款重组谈判，与银行的讨论此后持续进行。当时，公司表示工厂火灾需要进行重组。

这并不是这家钢铁制造商第一次寻求重组债务。在2020年初，克拉卡图钢铁与10家贷款方达成协议，节省了约6.85亿美元。

此后，政府提供支持以提升克拉卡图钢铁的竞争力，包括总统佐科·维多多呼吁减少进口和直接援助3000亿印尼卢比（约1.944亿美元）。

尽管如此，该公司在2023年再次出现亏损，此前经历了三年的盈利。根据彭博社编制的数据，它在过去12年中有9年出现年度亏损。

克拉卡托钢铁是什么：

克拉卡托钢铁于1970年正式成立。但其前身可以追溯到1960年，当时印度尼西亚政府与俄罗斯的Tyazhpromeksport签署了建设奇勒贡钢铁厂的协议，具体信息请见克拉卡托钢铁的网站。

该公司最终扩大了产品线，包括热轧和冷轧钢板以及线材。到2022年，其生产能力达到了每年400万吨。

在其巅峰时期，克拉卡托钢铁曾接待来自中国的工业家，他们渴望了解如何加快自己国家的产出。数十年后，这家印度尼西亚公司突然不得不应对来自快速增长的中国及其他地区的廉价进口。

接下来会怎样：

克拉卡托钢铁在2020年贷款重组后实现了三年的盈利，这一点值得注意，而此次谈判也可能同样带来好处。

但更广泛的外部挑战依然存在，包括来自进口中国钢铁产品的价格压力以及印度尼西亚关税政策对进口的影响，标准普尔在其克拉卡托普斯科降级中指出。

克拉卡托钢铁可能还需要的不仅仅是贷款重组协议才能恢复健康，PT Mandiri Sekuritas的高级信用分析师Teddy Hariyanto表示。

“公司需要解决其工厂存在的问题，增加销售以产生现金流，减少库存并改善其应收账款，”他说。