土耳其的通胀调整利率将在里程碑时刻转为正值 - 彭博社
Beril Akman
在土耳其伊斯坦布尔的周五集市上，一位食品摊贩出售奶酪和橄榄。
摄影师：Nicole Tung/Bloomberg土耳其的年通货膨胀率在九月份可能降至中央银行50%的关键利率以下，这将是三年来首次在调整价格后，官方借贷成本高于零。
根据彭博社调查的经济学家的中位数预测，周四公布的数据将显示上个月消费者通货膨胀率从八月份的52%放缓至48.3%。一项单独的调查发现，中央银行首选的月度通货膨胀率从八月份的2.5%上升至2.2%。
正的实际利率将是去年负责土耳其经济的官员追求政策正常化的一个里程碑。调整通货膨胀后的借贷成本低于零，鼓励了支出和投资，因为这降低了现金的回报，使土耳其陷入了价格上涨和货币贬值的循环，扰乱了其经济。
货币政策委员会在过去六个月中保持基准利率不变，但在九月份放松了其立场。随着政策利率减去实际通货膨胀率即将转为正值，土耳其向宽松偏向的转变可能意味着首次降息即将到来。
美国银行经济学家Zumrut Imamoglu表示，官员们可能会在十二月份开始降低借贷成本，而其他全球银行如高盛集团则认为这将在一个月前发生。
尽管如此，中央银行的降息路径仍然不清晰。
在9月份的最后一次会议纪要中，货币政策委员会关注到由于大学学费和校车费用上涨导致的高服务通胀。
根据伊马莫格鲁的说法，月度读数不会是“中央银行引导的目标”，因为服务通胀尚未放缓。“顽固的服务通胀和仍然高企的食品价格”对官员们年末38%的通胀目标构成风险，她在一份研究报告中表示。
彭博经济学的看法…
“价格涨幅低于50%的政策利率，给中央银行施加了压力，促使其在10月的政策会议上启动宽松周期。然而，我们预计通胀预期和动能的标准将为政策制定者提供必要的支持，使其在11月之前保持不变，才会采取首次降息的步骤。”
— 塞尔瓦·巴哈尔·巴齐基，经济学家。点击 这里 阅读更多。
月度通胀的轨迹对投资者来说也变得更加重要，他们越来越期待中央银行在第四季度开始降低借贷成本。土耳其最大城市伊斯坦布尔的月度价格增长在9月份为3.9%，而8月份为1.7%。
家庭和企业的价格预期——另一个政策制定者的关键指标——仍然远高于中央银行的预期，中央银行将其视为通货紧缩的风险。
汇丰控股有限公司的分析师表示，中央银行可能会推迟放松政策，直到明年，理由是需要一个较长时期的紧缩货币政策来稳定通胀预期。行长法提赫·卡拉汉将于11月8日发布今年最后一份季度通胀报告。
土耳其多年来一直维持着 全球最负的实际利率之一。九月标志着在总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安的压力下意外降息三周年，这在当时引发了重大市场动荡，并加剧了生活成本危机。
“根据我们的通胀预测，实际政策利率应保持在正值区域，”汇丰的分析师表示，预计到2025年底通胀为28%，基准利率为30%。